【產業資訊】惠譽︰中國的房地產商兩極化加劇增長將放緩

惠譽評級在最新發布的報告中表示，2014年，在行業整體增長放緩的環境下，中國的房地產開發商之間的競爭將更加激烈，開發商之間的兩極化將加劇。這種兩極化不僅出現在不同規模的房地產商之間，而且出現在不同的城市和不同的房產類型之間。

惠譽表示，由於2013年的基數增加幅度較大，2014年中國的房地產商合同銷售總建築面積可能僅增長5%-10%，而2013年前11個月內為12%(根據萬得資訊提供的30個主要城市數據).

總體而言，惠譽稱，三、四線城市房價的漲幅小於一、二線城市，這主要是因為三、四線城市的購買力相對較弱，而且人口較少。此外，限購措施表面看來似乎成功減緩了住宅價格上漲，但這促使開發商將多余資金投向了商業地產。不過，除地段較好的商業地產外，一般商業地產的收益率和入住率仍然有限。因此，需求缺乏將使三、四線城市及商業地產很容易受到房地產行業下滑的影響。

惠譽還強調，小型開發商可能進一步提高杠桿率來擴大運營規模、增強競爭力，因為這些房地產商沒有大規模開發商一般所具備的強勁財務實力和充足的土地儲備。並非所有的開發商都有能力正確把握業務風險降低與財務風險上升之間的平衡。(J02)

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