威訊買雅虎錯了嗎？ 專家：整合將是最大關鍵！

媒體《CNNMoney》報導，營運陷入危機的雅虎近年來不斷在尋找買家，外傳威訊最可能成為買主。然而，市場開始懷疑威訊 (Verizon) (VZ-US) 想要購買雅虎 (Yahoo) (YHOO-US) 真的是明智的選擇嗎？

威訊 2016 年股價已上漲 17% ，也是道瓊成分股當中表現第 3 好的個股。道瓊成分股當中表現前 2 名的個股分別為聯合健康保險 (UnitedHealth) (UNH-US) 與艾克森美孚 (Exxon Mobil) (XOM-US) 。在同業當中，威訊股價表現優於 Sprint (S-US) 、 T-Mobile (TMUS-US) 、康卡斯特 (Comcast) (CMCSA-US) 。

專家認為之所以投資人如此簇擁威訊，都是因為殖利率高達 4.2% 的緣故。專家認為由於現在全球經濟前景不明，加上英國脫歐等不確定因素，讓保守型投人紛紛轉向高殖利率個股。全球市場現況，美國 10 年期公債利率僅 1.68% ，德國、日本、瑞士利率也都呈現負值。

然而，威訊近期也因為勞工與罷工紛擾，動搖部分投資人的投資信心。威訊執行長與財務長也都坦承，罷工問題將會些微衝擊 2016 年第 2 季的營運狀況。市場分析師也立即調降第 2 季的財務預估。市場認為這將影響威訊的未來發展。分析師預估威訊未來幾年的平均利潤年成長僅 3% 。營收成長也不會太大。

由於上述現況，因此市場開始質疑威訊現在購買銷售年衰退 10% 的雅虎是否明智。

除此之外，外界也認為威訊現在還有另一個難題，那就是 2015 年威訊以 44 億美元買下的美國線上 (AOL) 的整合問題。如果再買下雅虎，那麼就是 3 間企業之間的融合。市場預期美國線上執行長 Tim Armstrong 將會執掌新公司。

產業競爭方面，威訊現在也面臨 AT&T (T-US) 的影音挑戰，以及 T-Mobile 的無線服務競爭。

分析師認為，如果威訊能夠成功將美國線上與雅虎整合，那麼未來的發展將會更加完整。現在市場消息表示，威訊可能以 30 億美元買下雅虎，也就是說威訊無須花費過多額外的經費來併購雅虎。

威訊週二 (21日) 股價收盤上漲 0.63% ，報每股 54.10 美元。股價盤後下跌 0.06% ，報每股 54.07 美元。殖利率 4.20% ，每股盈餘 4.41 美元，本益比 12.27 倍。市值 2205.3 億美元。

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