報告摘要：本文基於股指期貨和現貨構造動量差異構造反轉模型，其核心思想仍然是圍繞期現一致趨勢，然而與單純通過價差判別市場不同，我們更多的希望通過期現貨市場動量差異尋求擇時信號。我們認為，當期貨和現貨的動量無法繼續保持一致走勢，在幅度和速度上領先/落後於另一方，即出現了追漲或者反轉的可能，具體的方向取決於期現長短周期動量的差值和符號。同時，本文經過回復S（RevertingSigmoid）型函數對簡單動量信號進行變換表現收益率分布尖峰肥尾有偏特性，進而構造出適用於市場擇時的指標—期現回復S型動量指標(RSM:RevertingSigmoidMomentum)。最後，本文還對模型中的參數進行了敏感性測試，同時配合勝率、交易頻率和不同市場行情下的結果進行分析，以避免落入過度擬合的陷阱。文中模型考慮了短期期貨交叉長期現貨動量和短期現貨交叉長期現貨動量兩種情況，共進行了1240組測試，選擇兩種情況下的平穩參數系。樣本區間為2013年2月至2016年6月，簡單的信號次日開盤價進場，5個交易日後的收盤價平倉的交易策略，結果如下：兩組做多信號單邊累計收益率為163.08﹪，勝率75.00﹪，年平均年交易次數19次，最大回撤37.30﹪；兩組做空信號累計收益率為171.21﹪，勝率63.64﹪，平均年交易次數26次，最大回撤31.11﹪；多空合計累計收益率334.30﹪，勝率68.4﹪，最大回撤17.23﹪；多空信號共出現463次，實際操作153次（因存在連續出現信號反復確認的情況）。</p>【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】
