招商基金：債市將呈現震盪或平衡市 資本利得有限

對於股票市場，招商基金表示，雖然6月美聯儲的議息會議已經決定維持當前基准利率不變，但是否會修改前瞻指引為三季度加息留出可能性，仍需要關注。英國脫歐公投通過，會對歐洲經濟產生較大沖擊。在這些風險釋放後，市場面臨的宏觀環境有望得到改善。招商基金認為短期內貨幣政策與經濟宏觀環境的變化都不會太大，場內資金仍以存量博弈為主，預計A股市場三季度較大可能仍呈現結構市、震盪市的特征，繼續維持謹慎觀點，但同時關注階段性反彈機會。

對於債券市場，招商基金認為，二季度債券市場主要受到經濟數據階段性企穩、金融數據較好以及信用違約事件連續爆發帶來的情緒波動等影響出現了一定程度的調整，機構主動和被動拋售利率債也加劇了市場波動。招商基金預計三季度經濟或仍將緩慢下行，信用違約事件仍將爆發，債券市場三季度乃至下半年或將呈現為震盪市或平衡市，資本利得有限，主要靠票息收益。