揭秘3000點以下的傻瓜選股賺錢法（上）

在波詭雲譎的資本市場上，我們聽到的多是小股民抱怨自己“一買就跌，一賣就漲”的命運，想在市場上賺錢，似乎是一件頗為艱難的事情。然而，有這樣一種方法，可以讓你大概率實現在股市上賺錢的夢想。這個方法就是：在股價相對低位時（上證指數3000點以下），跟隨買入由公司內部人包攬的增發計劃實施的個股。由於這種炒股方法較為簡單並且賺錢概率大，或許可以稱之為“傻瓜”炒股法。

內部人包攬定增跟風買入這些股翻倍不是夢

有關上市公司內部人買自家股票的經典表述，或許是彼得林奇說的：“有很多理由導致公司管理人員賣出自家公司的股票，但內部人士購買股票只有一個原因：他們認為股票的價格被低估了，他們相信最終的股價會上漲。沒有什麼秘密消息能比一家公司內部人士正在買入自家公司的股票更能表明一隻股票的投資成功可能性了。長期看來，管理層持股越多，股東和管理層的利益越一致，越有利於公司的發展。”

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，目前A股市場上，每年都有多達幾百甚至上千起增發案例，其中，不少案例就是由公司內部人（主要是實控人或控股股東）包攬的增發股，仔細分析這些案例不難發現，其盈利前景非常可觀。

賺錢概率超九成

每經投資寶（微信號：mjtzb2）提取了2014年度、2015年度及2016年1~5月發布了非公開發行方案，並且公司實控人或控股股東（部分公司董監高或員工持股計劃搭便車）包攬的，且認購金額在1億元以上的上市公司作為備選標的。考慮到尚未實施標的存在的風險，剔除定增尚未實施的，最終只選取了截至2016年5月底，實控人或控股股東（部分公司董監高或員工持股計劃搭便車）包攬的89只已成功實施的定增股。

值得注意的是，這些內部人包攬的定增股，以其目前股價來看，漲幅均非常誘人。以公司除權後的定增價來看，截至6月24日收盤，89只個股中，有82只是賺錢的，虧本的僅7只，賺錢比例高達92.1%。每經投資寶（微信號：mjtzb2）還注意到，在這89只個股中，以截至6月24日的收盤價來計算，股價翻倍的個股有38只，佔比達42.7%。

從發布定增預案的時間看，上述89只個股中，有4家公司在2013年發布了預案；63家公司在2014年發布了預案；22家公司在2015年發布了預案。以上證指數突破3000點的2014年12月8日作為分界線來看，2014年12月8日之前有60家公司發布了增發預案，截至2016年6月24日，這些公司中賺錢的有58家，賺錢概率達96.7%。賺錢概率之所以如此高，在上證指數3000點之下發布預案，鎖定較低的定增價無疑是一個重要因素。

如濮耐股份（002225），公司於2014年6月19日發布重組草案，公司實控人、控股股東劉百寬出資1.38億元包攬了定增的配套資金部分。

2015年3月27日，這部分增發的股份發行上市，發行價為5.59元。當日該股收盤價為8.78元，此後雖然公司股價也因2015年上半年牛市因素而一度衝高，然而2015年下半年在A股泥沙俱下的背景下，公司股價也未能倖免下行的命運。2016年2月1日，公司股價觸及5.3元的低點後迎來一波反彈。之後雖然公司股價曾幾次下探，但始終沒能有效跌破5.59元的定增價“紅線”。

除濮耐股份外，同樣的情況也出現在海陸重工（002255）、金洲慈航（000587）、羚銳製藥（600285）、雲南鹽化（002053）、融捷股份（002192）等多只個股上，雖然市場走勢不佳，但這些個股的股價卻一直沒有跌破定增價。因此對於普通投資者來說，一旦控股股東或實控人包攬的定增股的定增價被跌破時，或許應當好好把握這一抄底良機。

跟隨內部人炒股的邏輯

那麼，跟隨內部人炒股，為何有較大的賺錢概率呢？為此，每經投資寶（微信號：mjtzb2）遍訪業內，對此問題進行了深入了解。

著名經濟學家宋清輝表示，內部人包攬定增股，等同於變相的股權激勵，表明實控人、控股股東、高管等內部人對公司未來中長期發展的看好。如果還有募投項目的話，則說明他們看好該項目，短期而言，這些因素都對股價有較大的刺激作用。

此外，宋清輝還認為，內部人包攬定增和公司股價漲幅高之間有一定的必然性和合理性，因為定增計劃對股價的影響是上市公司在實施定增時著重考慮的重點，因此上市公司對包攬定增融資一般持積極態度。

對於內部人包攬定增的股票漲幅較高的現象，宋清輝認為存在兩方面的原因：一是大股東或存在操縱拉升股價的嫌疑，使定增消息成為短線利好；二是包攬定增說明他們看好公司發展前景，對其他投資者有積極的示範和引導作用。

前海開源基金管理有限公司執行總經理楊德龍關於這個現象的看法與宋清輝相似。

楊德龍表示，一般來說，大股東和內部人參與增發的金額越大，意味著他們越看好。因為他們是真金白銀地投入，因此肯定是做了充足準備，是有一定把握的。同時從邏輯上講，大股東參與金額較多的，肯定是比較好的募投項目，所以在二級市場上，公司股價上漲的可能性也比較大。

此外，楊德龍認為，上市公司內部人對公司的經營情況等信息更了解，關於募資項目的好壞，這些內部人也更清楚，這可能這些就是內部人包攬定增的股票股價漲幅高的內在原因。

警惕系統性因素影響

值得注意的是，再好的投資策略，進入實戰階段都會存在一定的風險。關於這一點，最典型的案例非中天城投（000540）莫屬。

2015年4月10日，中天城投發布《非公開發行股​​票預案》，公司控股股東金世旗控股擬以現金40億元包攬此次增發的所有股份，發行價為9.86元。在公司披露增發方案後不久，A股便開始大跌，但公司一直沒有修訂定增計劃。2016年1月14日，公司增發股份上市。然而，2016年的股市情況與2015年上半年已不可同日而語，截至6月24日收盤，公司股價報收於6.12元，較定增價下折36.65%。

很明顯，中天城投發布定增方案時，A股相對處於市場高點（上證指數4034.31點），面對此後風雲突變的市場狀況，公司也沒有對最初的方案進行調整，因此導致定增價與股價倒掛。

針對這個問題，楊德龍也提醒普通投資者，雖然根據內部人包攬定增這個條件來投資，是一個比較好的投資思路，但一些風險依然不可忽略。這些風險主要包括：1.大股東也有可能看走眼，投資的項目不見得真的好；2.如果這隻股票在投資者想介入的時候漲幅已經比較大了，就存在一定的市場風險；3 .系統性風險，例如遇見去年A股市場大跌的情況，那麼這種投資策略也不一定見效。

案例分析

高送轉火速實施猛獅科技實控人搭上低價定增順風車

作為內部人包攬定增的經典戰役之一，猛獅科技（002684）這個案例值得回味。公司在公佈定增預案後，隨即發布高送轉方案並火速實施，有效地降低了實控人的認購成本。之後，公司又將主營業務轉向紅極一時的鋰電池領域，並在2015年A股大跌後立即推出員工持股計劃穩定軍心。經過公司的有效運作，目前實控人浮盈頗豐。

實控人參與增發

2014年4月18日，猛獅科技發布《非公開發行股​​票預案》，同年8月23日，公司增發預案經修改最終定型。根據公司於2014年8月23日發布的《非公開發行股​​票預案（修訂案）》顯示，公司計劃以16.33元/股的價格向深圳前海易德資本優勢股權投資基金合夥企業（以下簡稱易德優勢）和深圳前海易德順升股權投資基金合夥企業（以下簡稱易德順升）兩名特定對象非公開發行2000萬股股票，募集不超過3.27億元資金，用於補充公司流動資金。其中，易德優勢擬現金認購此次非公開發行的1334萬股股票，易德順升擬認購此次非公開發行的666萬股股票。增發股份的鎖定期為36個月。

值得一提的是，此次擬認購公司股份的兩名特定投資者均與公司實控人之一的陳再喜有一定關係。

公告顯示，易德優勢和易德順升均為易德資本籌建和管理的股權投資基金，其中，陳再喜作為易德優勢的唯一有限合夥人參與認繳易德優勢99.91%的出資，其餘0.09%的出資部分由前海易德認繳。雖然公告中並沒有詳細說明易德順升與陳再喜的關係，但從他們之間的股權關係，不難推斷陳再喜與易德順升或許有著千絲萬縷的聯繫。

多舉措推高股價

在A股市場上，高送轉方案歷來備受市場青睞。一個高送轉方案從推出直至實施一般會經歷一段時間。然而，猛獅科技2014年度的高送轉方案卻一改緩慢的進程，在2015年1月28日公告擬進行10轉12的高送轉方案後不到兩個月的時間內便成功實施。或許公司選擇快速實施高送轉方案還有另一方面的考慮，因為通過此次高送轉方案的實施，公司實控人認購定增股的成本迅速下降為7.42元，較低的定增價打開了股價上行的空間。

此外，在公司增發股上市後，公司便開始大刀闊斧地轉變主業。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，自2015年5月22日公司公告擬出資2億元設立新能源產業併購基金開始，公司在2015年通過多筆投資和收購，成功地將公司的主營業務轉向去年大熱的鋰電池領域。借助於鋰電池行業的高景氣度，公司的股價也節節攀升。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，截至公司股票除權日（2015年3月9日），公司股價收於40.94元，較發布定增預案當天的收盤價上漲118.6%。公司增發股份上市後，股價繼續走高，最高收盤價出現在2015年6月5日（46.05元）​​。2015年3月10日~6月5日，公司股價累計上漲124.96%，公司實控人認購增發的股票，截至2015年6月5日存在520.6%的浮盈率。

值得注意的是，A股在2015年6月開始大跌，公司的股價也受系統性因素影響一路走低。在公司股價大跌期間，公司進一步推出了員工持股計劃。截至2016年6月24日（收盤價32.33元），公司員工持股計劃獲得13.6%的浮盈。

案例分析

三大計劃護航10億定增輝煌科技漲幅跑贏大盤

實控人或控股股東包攬定增並成功實施的個股的賺錢概率超過九成，那麼，實控人或控股股東包攬定增但還未實施的個股表現又如何呢？下面就以輝煌科技（002296）作為案例進行解析。

大股東擬包攬10.2億元定增

去年6月中旬開始A股大跌，輝煌科技股價也大幅下挫，股價最低時僅相當於最高價的三折，投資價值開始顯現。為此，輝煌科技宣布籌劃非公開發行股​​票事項。

2015年11月18日，輝煌科技發布的非公開發行股​​票預案顯示，公司此次非公開發行股​​票的發行對象為李海鷹、袁亞琴2名特定對象，發行價格為14.89元，募資10.2億元。在經歷2016年5月11日的除權除息後，公司發布的二次修訂稿顯示，發行價為14.86元，發行股票的數量合計不超過6864萬股，股票募集資金金額不變，在扣除發行費用後擬全部投資於交通WiFi研發中心建設及補充流動資金。

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，李海鷹為輝煌科技的第一大股東、董事長，袁亞琴為李海鷹之母。此次非公開發行股​​票完成後，李海鷹及其一致行動人袁亞琴合計將持有公司股票不超過1.26億股，占公司總股本的比例為不超過28.37%，李海鷹將成為公司實際控制人。

三大計劃護航定增

實際上，在定增預案公佈前，輝煌科技早在去年7月17日就公告，正在籌劃員工持股計劃。不過，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，直到去年12月29日，公司才發布了員工持股計劃草案（以下簡稱輝煌1號），這時候定增預案已發布月餘。

隨後，輝煌科技董事、總經理謝春生的兄長謝東昇通過兩個資產管理計劃——輝煌2號和輝煌3號也進場買票了。

據輝煌科技公告，輝煌1號總計買入1698.54萬股，成交均價為14.67元，成交金額為2.49億元，買入股票數量占公司總股本的4.51%；2016年5月6日~5月26日，輝煌2號和輝煌3號以均價15.31元合計買入輝煌科技股份1542.62萬股，佔輝煌科技總股本的4.10%。

從輝煌科技股價走勢看，員工持股計劃和兩大資管計劃的實施，對公司股價起到了拉升作用。在輝煌科技所處的深證綜指和中小板綜指於4月15日反彈見階段頂部後，兩大指數開始了調整，而輝煌科技則震盪上行，創出了反彈以來的新高。

需要提醒的是，雖然多家券商看好公司的發展前景，除多家券商提及的公司常規經營風險外，國金證券還指出需預防公司非公開發行未能順利實施的風險。