美國通膨預期09年來最低！FED理事：Brexit衝擊難料

MoneyDJ新聞 2016-06-29 10:08:06 記者 賴宏昌 報導

聯準會(FED)理事Jerome H. Powell(見圖)28日在芝加哥發表演說時指出，英國脫歐(Brexit)公投恐將創造出新的經濟逆風、令全球風險進一步向下移動。Powell認為現階段還無法評估英國脫歐的潛在衝擊。

Powell提到，美國實質中性(不鬆、不緊)利率目前預估約為零、實質短期利率約-1.25%，因此貨幣政策目前實際上僅提供溫和刺激效果。他坦承4、5月就業數據明顯轉弱的現象的確值得警惕。

Powell也提到FED主席葉倫(Janet Yellen)相當關心的生產力偏低問題。他指出，2011年以來的5年期間美國生產力平均僅年增0.5%、創二次世界大戰以來最低5年平均年增紀錄。

生產力主要是由勞動力技能、工具(設備、軟體)以及總要素生產力(TFP)來決定。Powell認為，金融危機以來美國生產力增長乏力似乎是源自於企業投資低迷以及TFP增長偏低。

MarketWatch 21日報導，葉倫呼籲國會想辦法提振當前低迷的勞動生產力。2007年迄今美國勞動生產力平均年增1.2%、遠低於2000-2007年的2.6%。

根據FED官網發布的半年度證詞講稿，葉倫6月21日在參議院作證時指出，今年4、5月美國每個月平均僅新增8萬份工作、排除罷工因素不計也僅有10萬份，遠低於今年第1季的平均月增20萬份。此外，能源業以外的企業投資出乎意料之外地疲軟。葉倫認為從這裡可以看得出來美國內需面臨下行風險。

FED偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」4月年增1.1%。核心PCE 4月年增率持平於1.6%。FED自2012年起明確定義「穩定物價」為PCE須年增2%，自2012年5月起核心PCE年增率就不曾觸及2.0%(註：連續第48個月)。

FRED網站顯示，美國「未來五年之五年期預期通膨率(5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate；簡稱：5y5y)」6月27日報1.41%、平2009年3月10日(1.3%)以來最低紀錄。值得注意的是，在此之前只有在2007-2009年經濟衰退期間這項指標才曾低於1.70%。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。