美股多頭信心連3降 買進訊號浮現？標普1年有望漲20%

MoneyDJ新聞 2016-07-05   記者 郭妍希 報導

英國公投脫歐雖大出市場意料之外、衝擊美國股市在6月24日、6月27日連續兩個交易日重挫，但隨後卻連續4個交易日走揚、幾乎完全收復脫歐前的失土，讓不少恐慌殺出股市的投資人當場傻眼。一名華爾街多頭分析師認為，以過去一週的成交動能來看，標準普爾500指數在未來幾個月甚至有機會上衝最多20%。

CNBC 4日報導，Canaccord Genuity投資策略長Tony Dwyer最近在接受「Futures Now」節目專訪時表示，紐約證交所(NYSE)在6月28日、6月29日的成交量中，高達90%屬於多方，從SentimentTrader.com總裁Jason Goepfertat蒐集的歷史資料和基本面來看，這樣的跡象代表標普未來6-12個月有望上漲15-20%。

美國銀行的「賣方指標」上週才顯示，華爾街多頭對股市的信心已連續3個月下滑，而該行認為這對投資人來說反而是「買進」的訊號。

Dwyer則將標普今(2016)年底的目標價設定在2,175點，明年底上看2,340點，還宣稱這樣的預估太過保守，因為企業的信貸狀況已經有所改善。他看好近來備受英國脫歐打擊的金融類股，因為2012年的情況也與現在類似，當時歐洲主權債務危機蔓延、利率低迷、殖利率曲線走平，但卻正好是買進銀行股的最好時機。

路透社曾在6月21日報導，Prudential Fixed Income資深投資長Gregory Peters當時表示，英國脫歐對美國資產有利，從美國股市到公債、垃圾債都將受惠，就算短期內不會立即跳漲，從中長期來看也是很好的買進機會。為何會如此？Peters解釋說，英國若真的脫離歐盟，市場肯定會有好幾年會被不確定因素把持，這將促使資金從英國、歐盟逃向美國避險。

Peters之前是摩根士丹利的全球資產策略長，他曾在2007年11月預言市場有超過50%的機率會因房貸損失而爆發危機，整個金融系統也將被迫停止運作。Peters在2014年還曾預言，Fed的升息速度會比大家預期還要緩慢，並正確預測升息循環會「更晚、更低、更久」。以此來看，Peters的觀點有一定的參考價值。

聯準會(Fed)6月中才剛對美股發出葉倫(Janet Yellen)擔任主席以來最強烈警訊，指稱股市的預估本益比(forward price-to-earnings ratios)已經「遠高於」過去30年來的中間值。根據Thomson Reuters DataStream計算，Fed所提到的標普500預估本益比目前為16.47倍，比2月10日的15.43倍溫和擴增6.8%，至於過去30年來的中值則為14.86倍。

不過，Fed在2014年7月也曾警告生技與社群網站類股股價嚴重過高(substantially stretched)，但追蹤社群網站類股的某檔ETF一年後卻漲了3%，另一檔追蹤生技股的ETF更狂飆50%。

其實，Fed之前就曾坦承，美國公債殖利率跌得這麼低，勢必會把美股本益比的波動區間整個往上挪。Wunderlich Securities首席市場策略師Art Hogan也說，美國當前的利率比過去30年的平均值還要低，因此不能以同樣的標準來衡量美股。

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