脫歐免緊張 亞債體質佳

脫歐對市場的影響雖有淡化，但仍是投資人關注的重點，從近期資金持續轉往避險的公債及黃金可見一斑。在下半年不確定性仍高的情況下，預期債市仍是資產配置的重點項目，其中亞債在基本面佳的支撐下，債務佔GDP比重也持續下降，是債市投資不可缺的一塊。

鉅亨網投顧指出，美國10年期公債殖利率在上周打破了2012年時最低1.389%的紀錄，本周一度觸及1.3784%的歷史新低，公債殖利率的續跌凸顯市場對避險需求的攀升，也意謂債券投資的熱度攀高中。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，就貿易面來看，亞洲國家最主要的貿易夥伴為中國，受歐洲事件的實際衝擊相對低，包括台灣、南韓及東協，對中國的出口佔整體出口比重分別為50%、30%及14%；對歐盟則是11%、13%及9%，貿易依存度有明顯差距。從金融面觀察，一旦總部設於倫敦的企業或是英國金融業可能被迫遷出英國，英國及歐洲銀行可能互相抽取資金，嚴重影響金融業，這從近期歐洲金融股大幅度下跌可看出端倪。

朱挺豪認為，亞洲國家在經歷1997金融風暴後，亞洲各國體質都健全許多，新興亞洲國家外匯存底從1997年的不到0.3兆美元暴增至今年四月的4.11兆美元，亞洲央行彈藥充足。且新興亞洲主要國家近十年在財政支出上也較為保守，中國近十年政府債務佔GDP比例僅增加10.2%，大幅低於美歐日等國，而印度近五年跟十年政府債務佔GDP比例甚至降低，如果未來再度出現危機，相對於債臺高築的美歐日等國的風險也較低。

鉅亨網投顧就投資面指出，根據信評機構惠譽的報告，目前全球負殖利率債券高達11.7兆美元，同時美國升息可能性越來越低。根據聯邦利率期貨計算，美國非但今年內升不了息，明年12月升息機率也只有43.9%，資金可望再度湧入殖利率較高的新興市場債券，其中基本面較佳的亞洲債券，更是投資人佈局首選。