境內城投公司海外發債火熱 融資成本低於境內

根據Wind數據統計，2016年第二季度共發行462只城投債券，發行金額為4183.85億元，規模環比下降近三成。與此形成鮮明對比的是，境內平台公司的海外發債則增長了10多倍。

Wind最新數據顯示，在2016年第一季度創出單季發行6501.6億元的歷史新高之後，二季度發行規模有所下降，共發行462只城投債券，發行金額為4183.85億元，較上一季度分別下降了29.14%和35.67%。統計顯示，3月共發行330只，發行金額3373億，單月規模創紀錄，4、5、6月各發行了212只、124只和126只城投債，發行金額分別為1971.8億元、1126億元和1086.05億元。

而值得注意的是，境內城投公司的海外發債卻很火熱。以剛過去的6月份為例，天津城市基礎設施建設投資集團剛剛發行5億美元3年期債券。徐州經濟技術開發區國有資產經營有限責任公司6月份發行3億美元3年期債券。雲南省城市建設投資有限公司正在會晤投資者，安排潛在的海外發債事項。據彭博匯總數據顯示，離岸美元市場第二季度城投債發行量達到27億美元，而第一季度只有2億美元。

城投債在海外受「青睞」，受兩方面因素決定。一是境內城投公司在海外發債的融資成本要明顯低於境內。數據顯示，如果折算成人民幣利率後，地方政府融資平台本月發行的3年期美元債券平均票面利率3.2%，而國內市場為4.02%。另一個因素是投資方，「買入美元城投債的主要是希望獲取匯兌收益的內地投資者；對於內地投資者而言，除了債券收益率，他們還希望從美元升值中獲得一些回報。而今年來，人民幣兌美元下跌了2.3%，這剛好迎合了投資者的心理。」