A股港股中原證券：震盪是主旋律 但不乏結構性機會鉅亨網新聞中心 2016-07-08 10:20首先，企業盈利依舊疲弱，目前滬深300指數成分股凈利潤一致預期僅有5%左右，很難從盈利層面上驅動市場走出趨勢性行情。其次，6月英國意外脫歐引發全球貨幣政策再寬松預期升溫，再加上近期人民幣兌美元持續貶值，資本外流壓力加大，市場預期央行可能降准，但我們傾向於央行貨幣政策仍維持中性基調，這主要是考慮到當前經濟在基建托底下並不存在失速下行風險，且從1季度數據看貨幣放水對經濟的刺激效果並不十分顯著，並存在催生資產價格泡沫的副作用。雖然近期債券市場長端利率水平大幅下行，但我們統計發現，A股與短端利率的負相關性更強，中性貨幣政策下貨幣市場利率不具備下行動力，利率層面對A股的支撐邏輯並不強。最後，供給側改革的進度決定了投資者情緒及風險偏好。5月權威人士講話後，供給側改革預期有所升溫，這或許是引發6月市場相對強勢的主因。但在經濟L型底線思維下，當前供給側改革更多采用的是漸進模式，其對投資者風險偏好的提升要經歷一個不斷累計、從量變到質變的過程，這需要從時間上不斷確認。整體看，7月市場趨勢性上漲的核心驅動要素尚未顯現，市場仍維持震盪格局，不過雖然指數波瀾不驚，但伴隨改革預期強化市場不乏結構性炒作機會。只是在存量博弈下，熱點題材的持續性可能不佳，操作上要快進快出。建議重點關注國企改革概念股，當前去產能的重點是要實現國有企業的並購重組，以寶鋼、武鋼的整合重組為催化因素，後續國企改革可能加速，況且國企改革概念股今年還尚未被市場明顯炒作，股價還處於低位，較易被存量資金關注。此外，7月進入中報發布季，高送轉題材股以及業績超預期個股也可能成為資金角逐的方向。 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】投資10至18歲孩子的最佳方案掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇萬科A繼續走低跌近3% 傳有數億股股份可供融券下一篇滬深兩市周五低開低走,滬指現跌近1%0
