萬科復牌暴跌25% 多家基金被迫賣出自救

和訊基金消息 7月8日，萬科出現止跌跡象，微跌0.37%。但是，7月4日復牌以來，萬科A已經暴跌約25%，除了大股東寶能系加速增持以外，基金公司正在加速自救。

Wind統計顯示，截至2016年一季度，共有160只基金重倉持有萬科A，共持股2.67億股，若按7月7日上午18.7元計算，這160只基金在萬科復牌前兩日大概損失15億元。

據了解，其中8只基金突破10%的單只股票最高持倉限制，且全部為被動指數型基金，分別是國泰國證房地產、鵬華中證800地產、華安中證細分地產ETF、工銀瑞信深證紅利ETF、建信深證基本面60ETF、嘉實深證基本面120ETF、博時深證基本面200ETF。

部分被動型基金在萬科A停牌期間遭遇投資者贖回，造成萬科A占基金比例被動超過10%而形成超配現象，按照公募基金的「雙十規定」，這些基金要在10個交易日內被迫賣出萬科A。萬科打開跌停後，持股較高的指基可能會擇機賣出。

和訊基金獲悉，萬科A停牌半年，部分基金提前將萬科A估值從24.43元的停牌價下調到17元~18元的合適區間，除去ETF基金外，其他基金對於凈值損失的承受能力多在 2~3個跌停板之間。

北京某基金經理認為，萬科A必須在4個跌停板之後才有短線抄底的價值。寶能的成本價再跌20%後才可能爆倉，4個跌停後萬科A的價格到16元，剛到寶能的成本價。同時，萬科A的跌幅才基本到達地產板塊的同期跌幅。

7月6日，萬科A沒有再現第三個跌停板，反而翻紅收盤，成交創下新高。公募人士認為，萬科在幾大利益方糾纏下，「白馬」性質可能已發生變化，部分公募趁6日成交活躍「出逃」。

根據2016年一季度末的持股比例計算，基金公司持股市值約為52.05億元。

北京一位保本型基金經理表示，自己6日已經將所持有的200多萬股萬科A悉數清倉。7月6日，萬科A成交額高達201.06億元。業內人士認為，公募基金的籌碼「跑掉應該沒有問題」。在已經有盈利而估值又不太確定的情況下，大多數公募基金的做法應該是落袋為安。停牌之前，萬科A的股價漲幅已有70%。

據《證券日報》基金新聞部估算，上述8只基金若將該股倉位調至10%之下，將合計減持1.92億元，其中國泰國證房地產行業指數分級或最低減持1.35億元。如果近三天主力機構44億元的拋售規模全部算在基金身上的話，145只重倉基金最多已有143只全部清倉。

北京一基金經理表示，「跌停板打開後該走的資金都會走，即使一兩天不撤離，一兩周內也會走掉，『殺進來』的資金可能以游資、散戶為主。」

需要提醒投資者注意的是，對於重倉萬科A的槓杆基金，要注意警惕下折風險，目前房地產B的價格逼近0.25元閾值，且該基金的價格槓杆高達3.66倍。只要母基金再下跌11.17%，該只基金就面臨下折。一旦萬科A出現連續跌停，房地產B的下折或難以避免。

對於重倉持有萬科A基金的投資者，是否需要及時贖回呢？上述分析人士指出，首先要看基金持有萬科A的數量，若持有較多可選擇暫時離場。其次要看基金公司對萬科A的估值，多數基金公司給出的價格是18元上下，應該說已經基本調整到位，在這個位置贖回並不劃算，若估值比18元高很多，則應暫時贖回；另外，對於有些基金設有懲罰性贖回費的，若持有基金時間較短，付出高昂的贖回費恐也不合適。