降低FOF配置成本 廣發基金「指數C軍團」大擴容

隨着公募FOF正式破冰，資產管理行業正式進入配置時代。多家研究機構認為，公募FOF將極大地拓展FOF的發展空間，加快其發展進程，並且這種產品形態將有望成為未來5年的重要資產管理方向。據了解，大型基金管理公司早已悄悄備戰公募FOF，FOF成為各類機構競相追逐的熱土。

廣發基金7月4日發布的公告顯示，繼廣發中證500ETF聯接基金C類份額開通後，廣發基金旗下「指數C軍團」再添新軍，共有10只指數基金同時增設不收取申購費用、持有7天及以上免贖回費用的C類份額。10只指數基金的C類份額於7月6日在廣發基金企業版和直銷平台正式上線，分別為廣發中證環保產業、廣發中證養老產業、廣發滬深300ETF聯接以及中證全指系列的金融地產ETF聯接、可選消費ETF聯接、能源ETF聯接、信息技術ETF聯接、醫藥衛生ETF聯接、原材料ETF聯接、主要消費ETF聯接。

7月6日上線的10只指數基金C類份額不收取申購費，持有期限小於7天收取贖回費率0.125%，持有期限7天及以上不收取贖回費，僅收取每年0.40%的銷售服務費。加上6月15日增設的中證500ETF鏈接增設的C類份額（002903），廣發基金企業版和直銷平台共有11只指數基金C類份額。其中值得注意的是，中證500ETF聯接的C類份額，持有期限小於7天（含7天），需要收取0.5%的贖回費。

第三方研究機構指出，廣發基金旗下11只指數基金增設C類份額，意在從資產供給端為私募、公募等FOF管理機構和個人投資者提供質量優、布局全、零申購費的資產配置工具，降低投資者的交易成本。

以個人投資者申購廣發滬深300ETF聯接基金為例，按照A類份額的前端收費方式，持有一個月僅贖回費就高達0.5%；而若選擇廣發滬深300ETF聯接基金C類份額（002987），交易總成本僅為0.033%（1個月銷售服務費0.4%/12），相比此前A類收費模式節省90%以上的成本。如果考慮行業輪動行情，算上指數基金之間轉換的投資成本，C類份額的優勢將會更加顯著。

凱石金融產品研究中心分析師指出，根據不同的分類標准，公募FOF存在多種管理模式和產品類型，其中內部FOF管理人模型適合產品線完整的大型基金公司，產品線幾乎囊括市場現存所有基金類型，股票型、混合型、債券型、貨幣型、QDII、ETF、商品基金、行業主題基金等應有盡有。

Wind統計顯示，廣發基金截至今年二季度末的產品數量有98只，在產品數量、產品類型方面已非常完善，能夠為FOF管理人等機構和個人投資者提供不同風險收益目標的產品。記者了解到，廣發基金致力於打造行業ETF最全的產品提供商，旗下跟蹤國內市場的被動產品就有25只，其中ETF有10只，產品線不僅涵蓋滬深300、中證500、中小板等寬基指數，還包括信息技術、主要消費、醫藥衛生、可選消費、全指能源、全指原材料等中證全指系列的行業指數。

一位曾在資管機構擔任FOF基金的投資經理介紹，FOF投資是一項復雜的系統工程，專業化要求非常高，既涉及到自上而下的大類資產配置、不同類別資產的策略配置、自上而下篩選基金、動態調整基金組合等，有時還需要根據市場情況做戰術性對沖。因此，優秀的FOF投資團隊必須是經驗豐富的全能選手，不僅要懂得大類資產配置，還得熟悉各類投資策略，並具備風險管理能力。

從業內了解到，廣發基金早在2015年即成立資產配置小組，提供資產配置建議並構建資產配置組合。今年上半年，廣發基金從大型資產管理公司引進專門做FOF的投研究人才，提前備戰FOF業務。業內人士表示，從被動指數產品線布局、成立資產配置小組、11只指數基金增加C類份額、招聘FOF人才等一系列布局來看，廣發基金將公募FOF業務作為戰略重點之一，在FOF業務領域走在行業前列。