第一上海：觀望氣氛轉濃 大市成交連續兩日不足500億

第一上海表示，目前，歐洲股市仍持續受壓，現時表現主要是跟英鎊匯價走勢掛勾。而在英脫歐後，新興市場股市總體表現相對較穩，但隨着油價下跌調整走勢逐步展現，新興市場包括中港市場的穩定性有轉弱機會。

操作上，建議可以適度選股跟進，但在未有出現超跌拋售前，未宜過份激進介入。選股名單可以繼續關注有業績支撐的新經濟股、高派息的逆周期股、以及政策改革的受益股等等。另外，黃金相關股是熱點並且有形成了趨勢，可以關注股價在強勢回整時的吸納機會。

雖然英脫歐未實時引爆系統性風險，但是市場的風險胃納仍未有放大提升，事件深化加劇了投資者對於經濟前景的憂慮。而內地第二季GDP數據將於周五(15日)公布，將會是市場接下來的關注重點。

各主要股市指數方面，美股表現相對最穩，但道指仍受制於18000關口。除了英國股市UKX指數受惠於英鎊貶值而繼續撐在高位之外，歐洲股市依然是整體受壓處於弱勢的。新興市場的表現是我們最關注的，因為這個跟中港市場的資金流關連度最強，而油價走勢會是關鍵影響因素。

目前，紐約期油經歷了2月至6月期間的絕地暴漲後，在美元強勢下，加上市場對經濟前景表現憂慮，紐約期油有掉頭回落的傾向趨勢。如果紐約期油跌穿45美元的話，將可確認下跌調整走勢展現，對新興市場會構成新一輪壓力，影響所及，新興市場股市MXEF指數將有下試前低點780.68的傾向，而估計恆指有跌穿20000整數關的機會，並且對於石油相關股要多加注意。