道氏理論：美股還得通過兩關考驗 買進訊號才算浮現

MoneyDJ新聞 2016-07-13  記者 郭妍希 報導

標準普爾500指數、道瓊工業平均指數雙雙衝上歷史高，許多人紛紛轉趨樂觀，不過，MarketWatch專欄作家Mark Hulbert撰文警告，以道氏理論來看，美股還得通過兩關考驗，才算是真正浮現買進訊號。

Hulbert 12日指出，依據道氏理論，美股必須出現以下三個過程、才算有買進訊號：一、道瓊工業平均指數和道瓊運輸類指數(Dow Jones Transportation Average)必須雙雙在大跌後顯著攀高，且延續期間不能太短；二、在大漲後進入修正時，兩個指數至少要有一個不能破前波低；三、兩個指數在整理之後都必須突破前波高。

在一百年前共同編寫道氏理論的華爾街日報主編William Peter Hamilton當時以海浪來比喻：要判斷是否漲潮，則至少要觀察兩個連續的波浪，假如第二個波浪在沙灘上前進的距離比前一個波浪遠、且在兩個波浪間海水退回的程度沒有前一個那麼深，則可確定漲潮已開始。

Hulbert認為，美股在過去幾週的漲勢中，僅符合上述三個步驟的第一步，第一個波浪的確很強，但要判斷這是否僅是瘋狗浪，則海洋勢必得製造出第二個更為強大的波浪才行。

萬一美股直直漲不回頭怎麼辦？TheDowTheory.com主編Jack Schannep有一個防錯機制，他認為假如道瓊運輸類指數超越4月的前波高(比目前的水位高5%)，那麼這應是道氏理論的買進訊號。

MarketWatch、CNBC報導，BTIG首席技術策略師Katie Stockton 11日報告預估，標普500指數上看2,400點，和11日收盤相比，約有12%上行空間。她表示，標普500多次上攻2,100點防線都無功而返，要是本週收盤價能夠兩度突破2,135點，代表上升趨勢已經確立，多頭動能可望持續。

Stockton並未詳細說明標普500何時能站上2,400點，只說年底大有機會。至於道指，她也樂觀預測會來到18,351點、那斯達克會衝上5,232點，雙雙突破壓力線。但是她也加上警語，指出市場過度樂觀和技術阻力，可能會使標普500無法衝破限制。

Oppenheimer技術分析師Ari Wald則以飆升銀價為由，推測股市將再創新高。他說，回顧1998年為止的歷史，銀價表現突出時，未來12個月的標普指數平均上漲11.5%。作為對照，金價飆升時，未來12個月的標普僅走高6.5%。

Wald說，銀價亮眼代表投資人擁抱風險，近來情況再次證實他們的預估，過幾個月標普將刷新紀錄。白銀的工業用途較廣，價格與全球成長息息相關，與股市連動性也高於金價。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。