寬鬆未創黃金國、反駛入惡龍出沒險境、市場終歸崩盤？

MoneyDJ新聞 2016-07-14  記者 陳苓 報導

國際央行實施前所未見的貨幣寬鬆政策，把市場帶往地圖沒有記載的未知領域，專家警告，這些人煙罕至之地惡龍潛藏，將吞噬全球經濟、帶來崩盤厄運。

Business Insider 13日報導，TCW Group固定收益投資長Tad Rivelle報告稱，歐洲和日本央行的負利率政策毫無道理，幾乎無須贅述，就像沒有人會付錢要網購商品延後出貨，或要計程車延遲接送服務。

若從公債殖利率觀察市場對未來的預期，遠方地平線盡是幽暗毀滅，可是近來股市卻屢創新高，道理何在？他解釋，市場原本能傳達眾人對未來的看法、以及資產的實際潛藏價值，央行卻扭曲了此一機制。

Rivelle說，央行心中認定，資本市場一威脅要鬧脾氣，必須立刻出手制止。這麼一來，資本市場無法透露股市的適當水位，沒有正確訊息，協調會缺乏效率，導致成長低落、生產力不振，結果低成長又淪為央行打壓利率的藉口。市場無法自我修正，不斷加倍押注；持續加碼而沒有連串修正，可能會以崩盤收場。

報告也指出，好幾年前，央行就從市場手上奪走錢箱，以為寬鬆政策是邁向黃金國之路，實際上卻把眾人帶往地圖未載之地，這些地方是金融市場從未踏足、也不該跨入的險境。

MoneyDJ新聞 13日報導，標準普爾500指數、道瓊工業平均指數只因英國脫歐大跌兩天，之後僅花兩星期就雙雙衝上歷史高，跌破眾人眼鏡。從美股創歷史高、但芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)卻不跌反漲的情況就可看出，投資人其實還是戒慎恐懼。另外，本波漲勢中，防衛性類股成為主流，也顯示市場對企業獲利和經濟成長依舊沒甚麼信心。

那麼，究竟是誰在買股？美系外資信貸分析師Matt King直指，在一般投資人轉身逃離市場之際，央行則你丟我撿、進場承接了股票。

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