9月利空落地流動性回暖 A股情緒進一步好轉

和訊網消息 7月14日，國泰君安策略團隊分析師喬永遠發布的流動性觀察周報顯示，近期，市場回暖，融資交易活躍，階段性利空落地讓市場重回樂觀，1個月內仍需謹防寬松預期無法兌現而導致的流動性壓力，3個月內市場流動性水平有望顯著回升。

7月4日當周，滬深兩市延續反彈趨勢，市場活躍度持續提高，滬深成交額和換手率達到階段性高點，融資融券交易余額也創下階段性新高，槓杆交易總體水平顯著回升。

喬永遠指出，雖然產業資本減持出現高峰後回落的跡象，交易結算資金也有一定上漲，但未見趨勢性的增量資金信號，總體來看，是階段性利空落地讓市場重回樂觀，存量博弈市場得以注入小股活力。

個人與機構對股市的態度也出現分化。7月4日當周，新增自然人投資者數量和自然人持倉比例較前一期出現下滑，個人投資者對市場表現呈現鈍化特征，而股票型基金可用現金卻持續下降，表示樂觀的機構投資者已經進行較大幅度的加倉。

因此，喬永遠認為，未來1個月內，市場活躍度上升的主要力量仍是存量資金的交易和加倉行為，需要謹防寬松預期無法兌付而導致的流動性負向調整承壓，考慮到匯率、國外後續風險和國內金融監管趨嚴等後續發酵，股票流動性承壓。

但未來3個月內，考慮到9月份國內經濟邊際轉弱、通脹回落市場貨幣寬松政策、市場從實體和金融雙去槓杆共振中導致的矯枉過正中恢復、英國退歐和美聯儲加息風險基本市場，流動性有望顯著回升。