Line上市首日股價雖大漲26% 但這兩項指標已觸頂

導語：《今日美國》今天撰文稱，雖然Line的IPO文件披露的數據表現不俗，但該公司的營收和貼紙業務似乎都已經觸頂，而在加大海外擴張的過程中也難免增加營銷費用，從而對其短期利潤產生負面影響。

以下為文章全文：

Line的可愛貼紙是否會重蹈《Farmville》(注：由Zynga公司開發的一款農場模擬游戲)的覆轍？

對移動聊天應用Line的投資者來說，這家日本公司是第一款針對貼紙和游戲等內容收費的聊天應用。

這項創新幫助Line在獲得2.18億月活躍用戶的過程中實現了營收增長，並為其帶來了接近100億美元的市值。

但對於希望通過其IPO變現的散戶來說，壞消息是：該公司的兩大關鍵指標似乎已經觸頂。美國證券交易委員會的F-1文件顯示，該公司今年第一季度的營收僅增長19%，不到其2015年40%增幅的一半。

表情貼紙的使用量似乎也在兩年前達到最高峰。2014年就有12%的消息附帶貼紙，但此後的百分比有所下滑，目前僅為10%。

這兩大趨勢應當引起美國投資者的警惕。

這些趨勢表明，面臨微信和Facebook旗下兩大聊天平台的競爭，Line在尋求海外擴張的過程中，或許已經陷入增長瓶頸。

該公司在日本，中國台灣和泰國占據80%的聊天市場份額，但美國份額僅為12%。

為了保持增長，Line可能需要花費巨資進行營銷和產品開發。

Line面臨的挑戰讓人想起了一家曾經不可一世的游戲巨頭。

Zynga曾經吸引大批用戶在Facebook上付費建造虛擬農場，但其股價卻在IPO後暴跌。

Zynga近4年股價趨勢

與之類似，King Digital Entertainment在2014年3月IPO時的估值達到71億美元，但6個月後就萎縮50%，最終於今年2月被動視暴雪斥資59億美元收購。

不過，Line的用戶或許並不像這些網絡游戲玩家那樣浮躁，後者總會不斷尋找新的游戲和娛樂方式。

自從5年前創立以來，Line已經實現了不俗的增長。他們已經在2015年實現了1700萬美元營業利潤，今年第一季度的利潤額達到4700萬美元。

但這一數據主要得益於營銷費用同比減半。

為了向海外大舉擴張，Line將會面臨開支壓力，從而對短期利潤產生影響。(書聿)