中國經濟已現「LV型」走勢

中國人民大學重陽金融研究院 研究員 卞永祖

今天統計局發布了我國上半年的經濟數據，國內生產總值實現340637億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。通過對數據的分析，我們可以發現以下特點：

一、上半年該數據好於大多數人的預期，中國經濟增速正在逐步築底，前景有向好趨勢。

去年經濟增速逐步下降，全年增速為6.9%，第四季度經濟增長率為6.8%，今年第一季度、第二季度增長速度均為6.7%，經濟增長速度的降幅越來越小，企穩的趨勢已經比較明顯。比如說，上半年，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長6.0%，增速比一季度加快0.2個百分點，企業在去庫存、降成本方面取得進展。數據顯示，我國6月份制造業PMI為50.0%，比上月微降0.1個百分點，位於臨界點，這也是PMI自今年3月份躍升至榮枯線上方以來，連續4個月高於臨界值或與臨界值持平，下行空間明顯縮窄。

作為我國經濟增長的主要動力，去年，消費對經濟增長的貢獻率超過66%，今年上半年社會消費品零售總額156138億元，同比名義增長10.3%（扣除價格因素實際增長9.7%），增速與一季度持平，保持較高速增長。我國經濟增長的動力已經轉變為內需為主，並且呈現出越來越強勁的趨勢，成為我國經濟逐漸走出底部的主要動力。

在對外貿易方面，上半年進出口總額111335億元，同比下降3.3%，降幅比一季度收窄3.6個百分點；其中，出口64027億元，下降2.1%，收窄3.6個百分點；進口收窄3.7個百分點。6月份出口扭轉下降趨勢，同比增長1.3%。進出口額下降主要由於進出口產品價格下跌造成的，很多產品的數量並沒有降低，甚至還有增長，而我國出口降幅明顯小於進口降幅，我國在全球貿易中的占比在提升。

二、經濟數據中不乏亮點

從上半年的經濟數據中，我們也可以看到不少亮點。首先我國企業在轉型升級過程中取得了明顯效果，經濟結構進一步優化。高技術產業和裝備制造業增加值同比分別增長10.2%和8.1%，增速分別比規模以上工業快4.2和2.1個百分點，占規模以上工業增加值比重分別為12.1%和32.6%，比上年同期提高0.7和1.2個百分點。

以新理念、新產業、新業態、新模式代表的新經濟獲得了快速發展。上半年全國網上零售額22367億元，同比增長28.2%。其中，實物商品網上零售額18143億元，增長26.6%，占社會消費品零售總額的比重為11.6%。從世界的角度看，我國有的新興產業已經走到了世界的前列，我國自主創新的能力在加強，也增強了我們將來在世界經濟制高點的實力。

上半年我國新增就業717萬人，成績取得非常不容易，完成全年目標71%，這很大程度上歸功於第三產業的快速發展。上半年，第三產業增加值占國內生產總值的比重為54.1%，比上年同期提高1.8個百分點，我過經濟結構進一步完善，同時，我國第三產業仍然有很大發展空間，這也為我國就業的穩定提供了比較好的預期。

還有一個亮點就是對部分一帶一路沿線國家出口增長較快，上半年對巴基斯坦、俄羅斯、孟加拉國、印度和埃及出口分別增長22.5%、16.6%、9.0%、7.8%和4.7%。隨着一帶一路戰略的推進，我國同沿線國家的經濟聯系會更加緊密，同時也進一步拓展了我國經濟發展的空間。

第三、我國經濟還是面臨下行壓力仍然存在，新舊經濟發展動能轉化還沒有完成。

從國內看，主要是一些過剩行業去產能、去庫存的壓力比較大，企業轉型升級仍然迫切，這也對就業造成比較大的壓力。需要。從外部來講，隨着英國脫歐帶來的影響，短期內，歐洲經濟前景更加不樂觀，美國經濟數據也有惡化趨勢，全球經濟將恐繼續下行，我國今年下半年的出口形勢仍然不很樂觀。而且，熱點地區局勢動盪加劇，以及英國脫歐的後續影響，全球金融的風險不容忽視，我國經濟的宏觀調控難度在增加。

總的來說，我國經濟在全球經濟格局處於比較有利地位，前景仍然看好。在世界主要經濟體中，我國經濟增長穩定並且保持較高速度，在世界經濟中的比重進一步提高，就業和社會均保持穩定，國有企業改革力度也在加強，政府正加大對民間投資的支持力度，這也會增加對外資的吸引力。中國很有可能引領下一波全球經濟增長浪潮，經濟走勢也會從“L”型加快向“V”型轉變。

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