土國流產政變！資金無處去、新興市場不致爆撤資潮

MoneyDJ新聞 2016-07-18   記者 陳苓 報導

土耳其驚傳流產政變，至少290人死亡、1,400人受傷，土幣一度狂瀉、海外ETF也下跌。專家指出，最糟的做法就是恐慌拋售，此次事件應不至於引發全球市場大跌，但是警告政治不穩是新興市場的潛藏風險，投資人為了殖利率，一窩蜂搶進新興市場時，應特別提高警覺。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間18日上午8點15分，土幣強升1.60%、報2.9649兌1美元。15日重挫4.68%、至3.0131，為1月27日以來新低。土耳其ETF「iShares MSCI Turkey」下跌2.51%、收在41.60美元。

MarketWatch、華爾街日報報導，Voya Investment Management市場策略師Karyn Cavanaugh表示，土耳其發生政變，眾人不該恐慌拋售，投資避不開地緣政治風險。大家應該記憶猶新，前不久英國脫歐的政治危機，一度引發股市賣壓，但是不久後情況逆轉，股市締造歷史新高。

儘管如此，Cavanaugh稱，土耳其政變帶來的不確定性，應會使週一(18日)美股開低。波動性將浮現，不確定性是市場的「克利普頓石」(Kryptonite、為超人剋星，讓超人失去特殊能力)。也就是說，股市可能會短暫走低，但是之後料會回升。

土耳其政變發生時機，正值新興市場翻紅之際，本月新興市場債券基金創下單週最高資金淨流入，主要是美日歐長期利率破底，投資人湧入開發中市場尋求報酬。瑞士信貸策略師Alvise Marino說，政治風險仍是新興市場的重要考量，最近新興市場超吸金，不是由於前景好轉，而是因為已開發國家情勢惡化。

新興市場不安全、成熟市場利率過低，眾人陷入兩難，資金無處去。Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner指出，投資人預料全球貨幣政策更趨寬鬆，因而擁抱風險，但是一有變化，情勢會徹底翻轉。話雖如此，土耳其動盪或許不會引發新興市場撤資潮，因為若把資金抽出新興市場，錢幾乎無處可去。

巴倫(Barronˋs)、路透社先前報導，英國央行(BOE)預料下個月降息、德國10年期公債殖利率陷入負值，日本央行應會擴大寬鬆，投資人轉向利率較高的新興市場尋求報酬。瑞士信貸的首席新興市場固定收益策略師Kasper Bartholdy表示，全球風險胃納大開，新興市場資產為此波買盤標的之一。

新興市場超夯，追蹤資金流向的IIF也預期，今年新興市場的非居民外資資金流入將達5,500億美元，為去年兩倍。外資加碼已成趨勢，IIF指出，今年第二季新興市場的非居民外資投資升至1,220億美元，遠高於Q1的480億美元，主因新興市場股債吸金、中國資本外逃情況好轉。

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