福布斯：阿里巴巴收購雅虎將符合各方利益

導語：《福布斯》雜志周末刊文稱，雅虎本周即將公布核心業務出售的進展。評論認為，將雅虎整體出售給阿里巴巴最符合各方的利益。

以下為文章全文：

雅虎將於本周一美國股市收盤後公布第二季度財報。分析師平均預計，雅虎該季度營收為10.8億美元，每股利潤為0.10美元。此外，在截至9月底的當前一個季度，分析師平均預計，雅虎營收為11億美元，每股利潤為0.14美元。

更重要的是，對雅虎核心業務的競購將於美國當地時間周一結束，而雅虎很可能會公布這一競購的進展。雅虎的核心業務包括雅虎財經、雅虎郵箱、雅虎新聞、雅虎所持的房地產以及專利。關於這些資產的價值，媒體報道從30億美元至60億美元不等。不過外界並不清楚，在競購中這些資產究竟價值幾何。

參與競購的公司包括Verizon、AT&T、Quicken Loans創始人丹·吉爾伯特(Dan Gilbert，據稱他獲得了巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司的支持)，以及多家私募股權公司。

無論雅虎核心業務最終賣出多少錢，與雅虎持有的阿里巴巴和雅虎日本股份相比，這都是很少的一部分。雅虎持有的這些股份被認為是雅虎目前最主要的價值所在。

分拆所持的這些股份有可能導致高額納稅，而這並不是雅虎股東所期望的。由於不確定因素的存在，雅虎目前股價無法完全反映公司的價值。

或許，雅虎管理層可以與阿里巴巴創始人馬雲談談，看看阿里巴巴是否考慮收購雅虎。

毫無疑問，阿里巴巴希望開拓北美市場，而一種相對簡單的方法就是收購雅虎。通過這樣的收購，阿里巴巴還將收回雅虎所持的股份。此外，阿里巴巴還將獲得雅虎日本的股份，而軟銀目前是雅虎日本的最大股東。雅虎的互聯網資產、房地產和專利也將被阿里巴巴收入囊中。

阿里巴巴與軟銀關系良好，後者持有阿里巴巴的很大一部分股份。獲得雅虎所持的雅虎日本股份意味着阿里巴巴和軟銀將共同投資雅虎日本，從而進一步加強這兩家亞洲科技巨頭之間的關系。

如果阿里巴巴無意直接收購雅虎，那麼軟銀或許會有這樣的意願。不過，考慮到軟銀過去幾個月正在剝離此前的投資，或許軟銀並沒有財務能力整體收購雅虎。

如果阿里巴巴和雅虎達成收購協議，那麼雅虎股東所面臨的難題都將迎刃而解。阿里巴巴將獲得雅虎的核心業務、房地產、專利，以及所持阿里巴巴的15%股份和雅虎日本的36%股份。阿里巴巴可以用現金完成這筆交易，也可以用現金加股票去完成交易。最終，阿里巴巴的北美業務將得以加強，實現一石二鳥，甚至一石三鳥的效果。

如果由阿里巴巴收購，那麼雅虎將無需再面對分拆阿里巴巴和雅虎日本股份時復雜的稅務和法律問題。包括阿里巴巴、軟銀，以及雅虎的股東在內，所有人都將得到滿意的結果。

那麼，阿里巴巴從這樣的收購中能得到什麼回報？

最重要的是，阿里巴巴可以拿回自己的15%股份。如果流通股總數減少，那麼阿里巴巴可以大幅提升每股收益。其次，雅虎目前在全球范圍內仍有10億的月活躍用戶，這將給阿里巴巴帶來重要的交叉銷售機會。確實，阿里巴巴和雅虎的用戶群之間存在一定的重疊，但阿里巴巴可以相應地調整雅虎核心業務的價格。

如果能達成這樣的交易，雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)在供職雅虎4年後也能畫上一個圓滿的句號。(邱越)