梁育詩：英倫銀行讓彈藥保留着

自從英國脫歐公投過後，風險資產諸如股市暴跌兩天後便大幅回升，美股不但完全收復失地，而且標普500指數創歷史新高，而英國富時指數從低位反彈超過20%，名義上進入牛市。另外，文翠珊當選保守黨新黨魁，並接替卡梅倫出任新首相，掃除政治不確定性。

金融市場及政治局面短期的穩定，令到英倫銀行有條件保留降息／寬松的彈藥，留待稍後時間以及緊急危機時才使用。

英倫銀行沒有如預期降息，英國股市呈現沖高回落，從11個月的高位掉頭回落，英鎊／美元的沽壓暫緩，短期呈現零星的弱勢反彈，雖然一度接近1.3500，但是受到阻力而探高回落／急速下滑，主要是英倫銀行大部分委員預計8月份放松貨幣政策。英倫銀行降息只是遲早的事，各委員或需時觀察更多的數據(尤其通脹報告)，全面評價脫歐帶來的負面影響才采取行動。

因此，英鎊的反彈周期亦十分短暫，波動區間在1.3000至1.3500，但只是「死貓彈」型式，弱勢反彈之後，將再度下挫。阻力在1.3500，支撐在1.2800。另外，一如預期，紐元走勢疲軟，連續下挫，主要是新西蘭聯儲擔憂房價急劇調整或對金融體系構成關鍵性系統風險，紐元兌美元延續回落態勢。與此同時，澳元兌美元跳水下挫0.5%，呈現跌勢，主要是市場憂慮執政聯盟難以實行財政改革。

美國近期經濟數據改善，6月零售銷售遠超預期，環比上升0.6%（預期0.1%），核心零售銷售(除汽車與汽油)環比上升0.7%（預期0.3%）。另外，核心CPI同比增速為2.3%，高於預期的2.2%及前值；環比增長0.2%，符合預期。核心通脹水平回升，逐步接近美聯儲的目標。

數據公布後，10年期美債收益率顯着上升，美元指數近日探高至96.70，但暫時受阻及未能呈現突破。不過，從基本面來看，美國經濟仍保持穩健動力，隨着經濟數據好轉，鷹派聲音將會愈來愈強烈，美元指數稍後將會呈現突破96.75/97區間，後市大漲小回。

受到美元指數平穩向上的影響，紐約COMEX 8月黃金期貨上周下跌2.3%，結束連漲六周的勢頭。黃金經過六周上升之後，出現平緩整理格局。從技術指標來看，ADX指標顯示中性，黃金市場出現整固形態，目前在中軸線徘徊整固，形成長方形保力加通道，主要在1320至1340區間運行，阻力在1345/1350。從技術型態來看，黃金、白銀短線呈現橫盤整理格局。