國際清算銀行：非常規貨?政策收益會遞減

國際清算銀行（BIS）最新發布的一份報告指出，非常規貨?政策所帶來的好處可能會??時間延長而逐漸減少和消失。

報告指出：“非常規貨?政策的各種措施，在我們看來，是屬于回報遞減的情況。持續的時間越長，回報和成本之間的平衡就越容易被破壞。退出會變得越來越困難，政治和經濟問題會因此發生。短期的好處將不得不讓位給長期的痛苦。”

報告還列出了各家央行已經嘗試和可能嘗試的具體做法為例，比如美國聯儲、歐洲央行、日本央行和英國央行的前瞻指引，還有負利率和直升機撒錢等。

除開指出回報遞減的問題之外，報告還得出結論說，各家央行采取的這些旨在穩定金融市場的措施已經對債券收益率、資?價格和匯率等造成了長期持續的不良影響。

與此同時，“我們的觀點是，這些措施中許多都隻能當作臨機處置方法，在極為特殊的環境下使用，而不該被視為正常時期的正常工具”。

“不過，到底是否真是如此，在我們而言還隻能說是一種懷疑，一切更多要看貨?政策框架的更加基本面的因素。”

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