最準預測師：人行即將暫停人民幣貶勢！待Q4再來

人民幣繼創下史上單季最大貶幅，並於週一 (18 日) 摔至接近 6 年來最低價後，《彭博社》所追蹤過去 4 季預測人民幣最準確的瑞典商業銀行 (Handelsbanken) 如今預言，中國人行即將在人民幣貶勢踩煞車，以免激起全球市場震盪，同時不致引發資金加速流出中國。

人民幣兌美元週一一度貶破 6.7 元，創 2010 年 11 月以來首見；因上週公布的一連串美國經濟數據優於預期，拉抬美元，並促使人行再度大降中間價。今年來人民幣在亞幣當中一度貶幅居冠，因市場預期，人行會引導人民幣兌美元及一籃子經貿易加權後的貨幣貶值，以刺激出口及國內經濟成長。

然而，近期公布的中國國內生產毛額 (GDP) 與零售銷售等數據，皆刺激外界樂觀預期中國經濟成長將回穩，且人行也將縮手大規模貨幣寬鬆措施，令人民幣走勢出現轉圜跡象。上週人民幣兌美元一度中斷連續 5 週貶勢轉漲，CFETS 人民幣指數則創 5 月以來單週首見單週上揚。

另一方面，這回人民幣貶勢，也並未如去年 8 月及今年 1 月激起市場明顯恐慌，甚或大舉投機放空。中國今年 1-5 月平均每月資金外流規模，已由去年下半的 1130 億美元劇減至 686 億美元；6 月外匯儲備更意外增加，凸顯資金失血進一步放緩。

瑞典商業銀行駐哥本哈根經濟學家 Bjarke Roed-Frederiksen 便認為，Fed 現在將暫停引導人民幣貶值，同時慶功這波人民幣貶勢並未引發太多噪音或資金外流。

Roed-Frederiksen 表示，人行了解到，人民幣現在很可能已經貶夠了，並且擔心──且應該擔心──全球投資人再度將狙擊焦點轉向人民幣，引發國內投資人擔憂貶勢而加快挪出資金。他預測人行或許將選在今年第四季再略為引導貶值，好讓人民幣兌美元年底收在 6.8 元。

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