萬科復牌12天蒸發700億 獨董華生：舉報寶能是“遲來的第一步”

7月19日，萬科A（000002，SH）繼續下跌1.84%，報收於17.11元。相比去年12月18日停牌時24.43元的歷史高點，復牌12天萬科A累計跌幅達29.96%，市值蒸發710.769億元。

在這樣的背景下，寶能此前通過資管計劃加槓桿增持萬科股權是否存在爆倉風險，備受市場關注。19日萬科突然通過媒體公佈了向證監會等監管機構的舉報信，質疑鉅盛華、前海人壽作為劣後委託人的9個資管計劃。舉報信顯示，截至目前，鉅盛華、前海人壽、鉅盛華作為劣後委託人的九個資產管理計劃目前合計持股佔萬科總股本的25.40%，佔萬科A股的28.83%。

萬科方面向《每日經濟新聞》記者表示，這份舉報信並非公告，只是向監管部門反映問題的函件。據了解，這份舉報信已提交至證監會、中基協、深交所和深圳證監局等監管部門。截至目前，監管機構尚未作出回應。

萬科：鉅盛華高槓桿引發股價斷崖式下跌顧慮

據多家媒體19日下午消息，萬科向媒體公佈了致證監會等多家機構的舉報信，稱對鉅盛華及其控制的九個資管計劃進行了初步調查，將發現的涉嫌違法違規行為向監管部門報告，請監管部門啟動調查。

《每日經濟新聞》記者詳細閱讀了萬科舉報信，注意到舉報信主要提出了四大問題：

第一，寶能9個資產管理計劃違反上市公司信息披露規定。具體情況包括未按照一致行動人格式要求完整披露信息、披露的合同條款存在重大遺漏等。

萬科對此提出的訴求是：請求監管部門對鉅盛華和九個資管計劃之資產管理人上述行為進行核查，對查實問題責令改正。在改正之前，不得行使表決權。

第二，9個資管計劃違反資產管理業務相關法律法規。具體問題包括9個資管合同屬於違規的“通道”業務；鉅盛華涉嫌非法利用9個資管計劃的賬戶從事證券交易；9個資管計劃涉嫌非法從事股票融資業務。

第三，9個資管計劃將表決權讓渡與鉅盛華缺乏合法依據。

第四，鉅盛華及其控制的9個資管計劃涉嫌損害中小股東權益。具體情況包括：鉅盛華涉嫌利用信息優勢、資金優勢，借助其掌握的多個賬戶影響股價；鉅盛華涉嫌利用九個資產管理計划拉高股價，為前海人壽輸送利益；鉅盛華和九個資產管理計劃未提示舉牌導致的股票鎖定風險，可能導致優先級委託人受損。

《每日經濟新聞》記者註意到，在舉報信中，萬科5次提到“中小股東”，且在近9000字的舉報信開頭即說明了萬科認為的相關事件與中小股東的重要關聯，並且特別提到了“股災”一詞：“中小股東、媒體、社會公眾對於鉅盛華的高槓桿資金鍊能否持續，是否會引發萬科A股股價斷崖式下跌，是否會再現2015年股災期間二級市場系統性踩踏風險，表示了極大顧慮。”

國金證券分析師黃立衝對《每日經濟新聞》記者表示，這次並沒有實際的市場動作，仍然還是輿論戰的範疇。接下來寶能會在二級市場作何動作，是否有足夠的後備資金應對資管計劃被套的風險？這將直接影響萬科之爭的結果。“萬科大張旗鼓地把球踢向監管機構，監管層如何回應也將影響事件的走向，現在混亂的局勢需要監管發聲了。”黃立衝表示。

萬科獨董華生19日晚間對記者表示，他認為萬科遞交舉報信的舉動是“遲來的第一步”。

萬科測算：6個資管計劃浮虧1個接近平倉線

萬科舉報信中明確表示，在寶能的9個資管計劃中：

“目前六個資管計劃已經出現浮虧，一個資管計劃已接近平倉線。根據《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》，9個資管計劃到期後均需清盤，即使有新的資管計劃接盤，槓桿也必須從1：2降至1：1，鉅盛華及其所謂一致行動人面臨巨額資金缺口。”

據萬科舉報信“附件1”的內容測算：9個資管計劃中，泰信1號、金裕1號、寶祿1號、東興7號、廣鉅2號、廣鉅1號和安盛3號7個資管計劃的買入均價均已高於7月19日萬科A17.11元的收盤價。其中，廣鉅2號斥資約14億元買入萬科A股，最低成交價為20.03元/股，最高價為24.43元/股，買入均價大約在22.06元。其買入均價居目前9個資管計劃之首。從股價看，該產品最危險，不過由於該產品倉位較低，仍有超半倉資金沒有動，因此迴旋餘地較大，暫時沒有爆倉的可能。

與此同時，泰信1號值得關注。泰信1號對萬科A股買入的價格區間在18.56元~24.43元/股，買入均價為20.24元，為所有資管計劃中均價第二高者，且其倉位高達近90%，迴旋餘地有限，對應平倉線約為16.19元/股，按照萬科A最新收盤價計算，只要再跌5.37%，即可觸發平倉線。據《財新》記者了解，寶能已經對泰信1號資管計劃補充了保證金。

而廣鉅2號由於在萬科A去年停牌前的高點突擊買入，目前已被擊穿平倉線，也是目前唯一的跌破平倉線的資管計劃。

資料顯示，廣鉅2號成立於2015年12月14日，總規模為30億元，買入萬科A股票時間為2015年12月9日~18日，交易價格區間為20.03元~24.43元/股，共耗資13.999億元，買入萬科A股票6346.59萬股，持倉成本價為22.06元/股，對應的平倉線約為17.65元/股。但由於廣鉅2號目前只處於半倉不到的樣子，暫時還沒有被強制平倉的風險。

另有2個資管計劃目前暫時還有盈利，分別是南方資本管理的安盛1號、2號，這兩個資管的持股均價為15.31元~ 16.66元/股，從萬科A近期的走勢來看，也不容樂觀。

《每日經濟新聞》記者昨日致電寶能方面，試圖詢問上述資管產品的具體情況，但截至記者發稿，未得到回复。