人民幣貶值壓力較大 可能正在接近軟着陸

周二(7月19日)，人民幣兌美元中間價再度小幅下調10個基點，刷新逾五年新低，在、離岸人民幣兌美元即期匯率則雙雙實現反彈，境內人民幣兌美元匯價收漲94基點，升破6.69。市場人士指出，考慮到美國經濟狀況及全球避險情緒，人民幣兌美元匯率仍有貶值壓力，但央行的維穩意圖明顯，短期內預計人民幣兌美元匯率將延續震盪。

昨日人民幣兌美元中間價下調10個基點，報6.6971。在岸市場上，人民幣兌美元即期匯率早盤窄幅震盪，午後15時左右反彈明顯，最終收盤報6.6893，較上一交易日上漲94個基點。香港市場上，昨日離岸人民幣兌美元即期匯率經歷兩波明顯的震盪拉升，截至北京時間19日16:30，離岸人民幣兌美元盤中上漲69基點，報6.7038，境內外價差維持在120基點左右的低位。

國泰君安證券指出，綜合來看，在貿易順差、物價穩定、中速增長、高額外匯儲備和“過去升值不多，所以未來貶值空間小”等因素的支撐下，人民幣未來不悲觀。當前人民幣貶值壓力較大，主要是周期性的，恰逢中國經濟向下和美元升值周期疊加。從外匯儲備變化與資本市場表現看，隨着三輪貶值過程的結束，人民幣可能正在接近軟着陸。(王姣)