道達投資手記：萬科之爭上演極限挑戰 寶能存三大硬傷

近來，萬科的事情一直是市場焦點。隨著萬科股價不斷下跌，寶萬之爭逐漸進入白熱化。前天，萬科一方拋出利空，公開舉報寶能藉資管計劃買入萬科涉嫌違規。而昨天，萬科股價雖一度放量翻紅，但最終還是以下跌報收。

要么平倉，要么追加保證金，留給寶能的時間似乎已經不多，萬科股權之爭的“極限挑戰”正在上演。在達哥看來，寶能之所以陷入危險的處境，主要還是因為其存在三大硬傷。

第一，在舉牌萬科這件事上，寶能過於高調。在資本市場上，一旦太過高調，就把自己暴露在了明處，很容易成為被“獵殺”的對象。而寶能扛著槓桿去舉牌，也令自己處於被動之中。

第二，戰線拖得太長，沒有做到速戰速決，這給了萬科足夠的時間來應戰。

第三，寶能的資金來源可能並非無懈可擊，這給了萬科公開舉報的機會。

正是這三點，讓寶能陷入到了非常窘迫的境地。我個人認為，如果萬科管理層此時繼續出利空，把股價打下去，讓寶能真正爆倉，對萬科而言是沒有太大問題的。現在看來，寶能原本有機會速戰速決，但卻拉長了戰線，如果最終寶能失敗，那麼上述三點硬傷可以說是重要原因。

之所以如此關注萬科，概因萬科的走勢對大盤存在一定影響。如果萬科股價一直下跌，則寶能面臨爆倉危險。而寶能一旦爆倉，勢必出現一系列連鎖反應，大盤或將面臨不小的衝擊。當然，如果萬科股價觸底反彈，寶能轉危為安，那麼憂傷的應該是王石等人，而其他人則皆大歡喜。

不過，前天萬科拋出重磅炸彈，公開舉報寶能藉資管計劃買入萬科涉嫌違規。此事一出，寶能一方陷入到了比較危險的境地。萬科的舉報信，實際上是把一個燙手山芋甩給了監管層。最終結果短期內雖難有定論，但萬科管理層的意圖已經非常明顯，就是繼續打壓股價。而萬科的股價只要一直跌，寶能一方遲早要出現資金問題。

所以，萬科舉報信一出，已經有媒體開始給寶能算賬，股價跌到什麼價位，寶能可能就要爆倉了。至於具體什麼價格是平倉線，現在尚無定論，但有報導稱，寶能已經對個別資管計劃追加了保證金。昨日，萬科股價雖然一度翻紅，似乎寶能仍在奮力反擊，但最終的結果是股價又跌了，收盤報17.08元。萬科股價越往下走，距離寶能平倉線越近，這是毋庸置疑的。如果股價繼續下跌，對寶能而言，要么平倉，要么追加保證金，反正處境十分凶險。

最後，我們來聊聊大盤。昨天，滬指繼續收出陰十字星，日線走出了五連陰，同時成交量也持續萎縮。這種局面使得A股市場也進入到“極限挑戰”格局中。歷史上指數五連陰並不算罕見，在熊市中甚至有更長時間的持續下跌。不過，在去年股災之後，五連陰已經算是極端走勢了。其中，去年8月20日開始，大盤五連陰，隨後市場展開短線反彈。而今年1月7日開始，也出現五連陰，不過下跌趨勢並未就此改變。

所以，我認為，大盤五連陰應該預示著變盤時間臨近。對於操作而言，我認為依然需要關注前期提出的均線指標，如果指數跌破5週均線，則減倉；如果沒有跌破，則繼續持股。

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。