美國財政赤字料大幅增加 當心10兆美元的舉債

負殖利率、政治風險、聯儲會。如今困擾債券投資人晚上睡不著覺的因素多了一個：美國財政赤字 。

2009 年達到高峰 1.4 兆美元後，預算赤字一路下滑，因為美國政府減少開支，稅收增加。據 FTN Financial 彙整的數據，隨著美國經濟趨緩，財政收入的成長降至六年低點，現在美國的借貸需求再度增加。因此將迫使美國財政部發行更多債券，以縮小財政缺口。

美國發債預計不會立即跳增，公債殖利率也不會飆升。但是大概每個人都認同美國財政若沒有重大改善，政府未來幾年必須擴大舉債。美國國會預算辦公室預估，本財政年度赤字增加 960 億美元後，政府在社會福利和聯邦醫療保險方面的支出恐使得財政赤字進一步擴大。未來 10 年，公共債務負擔料增加近 10 兆美元。

所有這些額外的供給最後可能推升美國公債殖利率，投資人或蒙受損失。這一切可能發生在聯儲會開始退出持有的美國公債之時。

期限在一年以上的發債量減少，「看來快要走到盡頭，」RBC Capital Markets 美國利率策略主管 Michael Cloherty 說。「我們的財政赤字將再攀高，到某個時間點，聯儲會也得賣出持有的美國公債。」

金融危機過後，政府為了救助銀行，振興經濟，不惜大幅舉債，但是此後隨著財政赤字縮小，美國公債的淨發行穩定滑落。據彭博彙整的數據，到九月份結束的財政年度，美國政府淨發行 5600 億美元的債券，創下 2007 年以來最低水平。

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