達拉斯聯儲報告：離岸人民幣尚未取得避險貨幣地位

MoneyDJ 新聞 2016-07-25   記者 賴宏昌 報導

人民幣晉升為國際貨幣基金組織 (IMF) 一籃子儲備貨幣成員後將順勢獲得避險貨幣地位？

來自阿爾伯塔大學的 Rasmus Fatum、Guozhong Zhu 以及來自一橋大學的 Yohei Yamamoto 本月稍早透過達拉斯聯邦儲備銀行發表研究報告指出，2011 年 2 月 28 日至 2016 年 4 月 30 日的數據顯示，每當市場不確定性因素升高 (VIX 指數上揚) 時，平均而言離岸人民幣 (CNH) 相對於美元、日圓呈現貶值，但相對於英鎊、歐元則是呈現走升。換言之，當金融市場出現動盪時，CNH 的安全性不如美元、日圓，但勝過英鎊、歐元。

上述三位學者認為，人民幣目前還不具備避險貨幣的地位、同時也沒有朝避險貨幣地位方向前進的跡象。這份報告強調上述結論並不代表達拉斯聯邦儲備銀行或聯準會 (FED) 的觀點。

Coudert, V.、Guillaumin C. 以及 Raymond H. 在 2014 年發布的報告顯示，1999-2013 年期間 26 種貨幣當中，只有美元、日圓呈現避險貨幣的特徵。Fatum, R.、Yamamoto, Y. 2016 年發表的報告顯示，全球金融危機期間只有日圓呈現最為明顯的避險貨幣特徵。

日本經濟新聞 7 月 12 日報導，中國官方黃金儲備去年年增 70% 至 1,800 噸，若排除國際貨幣基金 (IMF) 不計位居全球第五名。

根據中國人民銀行公布的官方儲備資產數據，截至 2016 年 6 月底黃金儲備量月增 48 萬盎司至 5,862 萬盎司。人行是從 2015 年 6 月起定期公布月度黃金儲備數據，今年 5 月按兵不動、持平於 5,814 萬盎司。

根據嘉實 XQ 全球贏家系統報價，今年上半年日圓相對於美元升值 14.06%，美元計價黃金上漲 24.82%。另一方面，美元兌離岸人民幣去年下半年升值 5.79%、今年上半年續升 1.56%。

Thomson Reuters 報導，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 統計顯示，截至 2016 年 7 月 19 日為止當週美元淨多單部位自此前一週的 80.1 億美元升至 104.2 億美元、創 6 月初以來新高，連續第 10 週呈現偏多狀態，同時也是連續第 3 週呈現擴增。日圓淨多單續減 17.2% 至 39,353 口、創 6 月初以來新低。

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