失敗的雅虎復興：梅耶爾帶來希望 資本卻向往失敗

梅耶爾上任雅虎CEO時，總部大樓內懸掛的海報

新浪科技 邱偉峻 周峰

2012年，瑪麗莎-梅耶爾接任雅虎CEO，進入雅虎總部大樓的時候。員工們為她舉辦了熱烈的歡迎儀式。一副與奧巴馬競選總統風格一致的「Hope」懸掛在大廳之中，期盼着這個來自谷歌的高管能像喬布斯一樣，帶領一個老牌硅谷公司迎來復興。

但4年之後，雅虎賣身卻成為了定局。據傳聞，美國通信運營商Verizon將以48億美元的價格收購雅虎的核心業務，硅谷沒能見證一個新的傳奇。

衰落的硅谷巨頭

1994年，兩位斯坦福大學的在校生楊致遠和大衛-費洛提出了一個幫助早期互聯網用戶尋找網絡資源的辦法，這是雅虎的最早期雛形。由於當時互聯網正處於空白時期，這一技術領先的產品很快受到了用戶的歡迎，並依靠在線廣告開始獲得收入。截至1997年，雅虎僅廣告收入就達到7040萬美元，一年後，這個數字飆升至2.03億美元。

為了能進一步提高公司的廣告收入，雅虎需要更多的用戶，因此他們的目標，是使網民在任何互聯網需求上都能首先想到雅虎。在這一目標的指導下，1997年，雅虎上線了聊天室、分類廣告及電郵服務。1998年，雅虎推出體育、游戲、電影、房產、日歷、文件分享、拍賣、購物和地址簿等產品。這一戰略在很長的一段時間里，都顯示出了其正確性，2003年，它的收入一舉突破16億美元。2004年，這個數字再次增長到35億美元。在它的巔峰時期，雅虎的市值曾達到1280億美元。

但任何的戰略都不會是一直適應潮流的，雅虎的戰略同樣如此，同時展開大量的業務使每個產品都趨於平庸；與此同時，新一代的創業公司都在專注於完善一款產品。很快，雅虎就在拍賣方面輸給了eBay，在搜索方面輸給了谷歌。多項業務的潰敗很快反應到了廣告收入上，雅虎的營收增長很快陷入停滯。

業績的下滑使管理層壓力倍增，在2007年至2012年期間，雅虎接連更換了4任CEO。其中最後一位CEO斯考特-湯普森僅僅在位五個月。如此頻繁的管理層變動，極大的打擊了員工和投資者的信心。

因此，當梅耶爾上任之時，人們對這位新老板也寄予了更多的期望，雅虎員工甚至借鑒了奧巴馬在美國總統大選中使用的「Hope」海報來歡迎她。這種期望來自於多方面，其中最重要就是梅耶爾這位鐵娘子的技術出身。。

來自谷歌的復興計劃

梅耶爾1999年從斯坦福大學計算機系畢業後就加盟了谷歌，她是谷歌初創的25位成員之一，也是谷歌的第一位女工程師。這位美女工程師在谷歌主要負責搜索引擎的UI，而在2004年谷歌上市以後，她已經擁有了數億美元的財富。

在硅谷，和強調運營的內容業務相比，具有技術基因的業務更受推崇，這是硅谷的一種文化偏見，但卻也有着現實的原因。一方面，內容業務需要更多的人力資源投入，單人產出低，而以技術為基礎的產品業務更容易做大。另一方面，從惠普開始，到谷歌、Facebook、甲骨文，這些硅谷里最頂尖的公司都是依靠強大的技術實力起家的。因此當具有技術基因的梅耶爾入主之後，投資人和雅虎員工們都認為雅虎的第二春要來了。

上任後的梅耶爾立刻點燃了三把火以推進她的雅虎復興計劃，這三把火分別是技術人才引入，移動轉型和資本投資。

在梅耶爾看來，雅虎之所以能在二十世紀末，二十一世紀初，成為最成功的網站，是因為它在當時提供了最好的用戶體驗。梅耶爾相信，雅虎可以順應「PC時代」向「智能機時代」轉變的東風，讓雅虎的移動端瀏覽體驗也變得更為友好。換句話說，雅虎需要成為一個真正偉大的「應用公司」。用一句比較流行的話來說，梅耶爾希望借助她的計劃來讓雅虎「回歸初心」。

為此，梅耶爾對雅虎已有的產品進行大刀闊斧的精簡，她砍掉了公司百款產品中的近九成。之後，她開始推動雅虎近乎停滯的產品重新開始更新。在當時，雅虎郵箱每天要處理300億封郵件，可以說是公司最重要的產品，但是在移動互聯網時代已經開啟的時候，雅虎郵箱卻始終沒有移動端版本。為了推動這艘幾乎擱淺的巨輪再次動起來，梅耶爾帶着六個月的身孕，經常每晚只睡四個小時，可謂敬業。

得益於此，梅耶爾在上任初期也的確收獲了少贊美，美國媒體曾如此點評：對於多年來保守中庸的雅虎來說，這是一步好棋。

來自谷歌的復興計劃，使梅耶爾和雅虎迎來了自己的蜜月期。

資本扼殺掉的雅虎希望

蜜月的轉折點在2014年7月。

實際上，在梅耶爾的帶領下，雅虎向移動互聯網時代的追趕已經小有所成：雅虎取代谷歌成為火狐瀏覽器的默認瀏覽引擎；公司還在與苹果談判，希望將雅虎搜索整合進入Safari瀏覽器當中；雅虎還在與微軟談判，希望變更前任CEO留下的外包合同條款——在這項合同中，雅虎把網站核心功能之一的搜索引擎外包給了微軟必應，期限是十年。

但《福布斯》一篇對懷疑雅虎估值的文章改變了這一切。在文章作者的估算下，去除雅虎持有的阿里巴巴股份，雅虎核心業務的價值達到了負40億美元。理論上，一家公司只要在買下雅虎後，賣掉它在亞洲的資產，就能無成本地侵吞雅虎的核心業務。

緊隨而至的，便是分拆阿里巴巴股份的呼聲。起初，雅虎股東之一的Starboard Value要求雅虎出售阿里巴巴資產，與另外一個美國老牌門戶網站AOL合並。這一要求相當於否認了梅耶爾的一系列努力。畢竟，如果通過資產管理就能獲得頗為豐厚的匯報，為什麼還要以一個創業公司的姿態，去挑戰復興衰落公司這一看似無法完成的任務？

梅耶爾一開始沒有答應來自股東的要求。任職之初，董事會希望雅虎能夠因她重新回到一線硅谷互聯網公司的陣營。但如果以這種觀點出發，就太過低估了資本的貪婪。《福布斯》那篇文章發布之後，就有股東成員秘密聯系作者，表達了對梅耶爾的不滿，希望能夠通過變賣阿里巴巴資產套現。於是到了次年1月，事情變換成了另外一幅模樣。

2015年1月28日，梅耶爾妥協，宣布將分拆阿里股份出售。自此之後的一年中，雅虎的新聞再無其他關鍵詞。同年年底，分拆計劃在美國國稅局碰到了釘子：事成之後，雅虎需要為收益繳納100億美元的的稅款。股東們眼中的利益，再一次發生了轉變：出售不值錢的核心業務可以省卻大筆稅款，自然更加有利可圖。

對於梅耶爾來說，2015年年底的股東大會似乎是一場煎熬。數天的閉門會議結束後，雅虎在2015年12月9日宣布，決定放棄阿里巴巴股權剝離，轉而考慮將此之外的資產和負債剝離成為一個新公司。

但這只是官方的說辭。從知情人「透露」給媒體的口風中，出售核心資產，扼殺掉一個20年歷史互聯網企業的希望已經板上釘釘。再後來，口風成了事實。