香港收市競價機制啟用 券商仍在力爭予以修改

香港交易及結算所昨天啟用新的收市競價機制，不過據兩位知情人士稱，該城市的券商據悉正在力爭修改這一機制。

港交所正在嘗試重新推出收市競價機制--所有其他已開發市場都具備的一個元素，力圖降低市場波動並遏制操縱行為。為此，港交所還必須限制更改指令的能力，而這引發了一些券商的抗議。據上述因談判未公開而要求匿名的知情人士稱，這些券商希望能夠更改指令以便完成更多交易。

港交所發言人Scott Sapp在一封電子郵件中說，新收市競價機制的設計，經過了長期研究海外的做法，諮詢以及平衡市場各個部門的多種需求和擔憂；港交所一向歡迎市場參與者提供反饋並會予以鄭重考慮。

Sapp表示，限制更改指令將有助於穩定市場，防止臨近收盤時股價突然大幅波動。

港交所也曾實施過收市競價機制，但在2009年滙豐股價於某日收盤前急跌約10%之後，港交所叫停了這一機制。在最新的機制下，收市競價交易時段長達10分鐘，其中最後兩分鐘為隨機收市時段，這與倫敦證交所和澳大利亞ASX Ltd.采用的機制類似。

港交所在收盤後發布公告稱，周一收市競價交易時段成交證券的數目為282，成交金額占全天成交金額的2.2%。

更佳解決方案

此前，港交所會在交易的最後一分鐘生成收盤價。根據港交所的新聞稿，周一推出的新機制將計算出一個參考價，為香港時間16:06之前的5分鐘交易設定參考價正負5%的價格限制。接下來的兩分鐘之內指令不可取消和更改，價格區間或被進一步限制在最低賣盤價和最高買盤價之間。據悉，券商正是希望在這段時間內修改限價指令。限價指令會設置一個具體的買入和賣出價格。

「這不是個100%正確的解決方案，但它比目前的市價收盤機制要好多了，」Instinet Pacific Services Ltd.駐香港的亞洲（除日本外）交易業務主管Neil McLean稱。

收市競價的第一階段證券將包括香港最大的公司、中國內地上市公司的H股和交易所交易基金(ETF)。Sapp稱，港交所會評估新機制的表現，並計畫在下一階段面向所有證券實施。

Investment Technology Group Inc.電子經紀業務亞太主管Ofir Gefen在一份致客戶報告中稱，最大的交易商頭幾周可能會避而遠之。

「在收市競價機制推出之後，只要一切都進展順利，預計收盤時的成交量將大幅上升，」他說。