高盛：市場過度擔心經濟衰退 股市將反彈約11%

高盛預期股市將反彈約11% (圖: AFP)

全球股市近期紛紛重挫，標普 500 指數從去年 12 月的高點至今已下跌約 10%，市場擔心經濟陷入衰退的情緒更是高漲。高盛 (Goldman Sachs) 昨天 (25日) 便發布報告指出，市場已經過度擔心美國經濟衰退，股市經過一波大跌後，現在正是投資人入場的好時機，預期標普 500 指數到年底前將反彈到 2100 點，漲幅約 11%。

儘管美股上周五 (22日) 反彈，但投資人的信心仍相當低迷。高盛美國股市首席策略師 David Kostin 就表示，多數投資人都想等股市再下跌 10% 後才入場，這其中有 5 個主要原因。分別是擔心接到下墜中的刀子、美國製造業衰退拖累消費、油價大跌使企業減少投資、中國經濟放緩導致全球陷入通縮、市場和經濟風險提升讓投資人想等到股市變得更便宜才入場。儘管美國多數的經濟數據都不錯，但資產價格突然大跌，投資人反而開始擔心美國經濟恐陷入衰退的可能。

高盛預期標普 500 指數年底前可回到 2100 點，美國今年的 GDP 成長率則約為 2%，聯準會 (Fed) 今年則會升息 4 次。不過若從期貨市場來看，Fed 升息 4 次的機會現在已經非常低了。David Kostin 說道，「對於不認為美國將陷入衰退的投資人而言，標普 500 指數在經過修正後是個買入的好時機，在全球經濟普遍低迷的情況下，資產負債表強健和國內銷售佔比較高的公司表現會優於大盤。」

根據美銀美林 (BAML) 的調查，投資人目前對於 2016 年的投資部位有些矛盾，債券流入金額創 1 年新高，代表市場正為經濟衰退作準備，但股市流出金額超過 250 億美元僅代表市場擔憂經濟衰退，但還不到恐慌的地步。隨著油價暴漲暴跌，美股近期的波動也相當劇烈，顯示市場情緒目前非常不穩定。