A股港股二胎時代到來 奶粉行業迎春天 薦2股鉅亨網新聞中心 2016-08-01 19:40事件描述據公開信息，有關部門和專家對於奶粉行業跨境購已在研究新的方案，跨境購或將面臨全面監管。此前根據國家食品藥品監督管理總局意見，明確跨境電商零售進口嬰幼兒配方乳粉從2018年1月1日起必須依法獲得產品配方注冊證書，意味着通過平台銷售的奶粉未來將納入監管，但海淘代購等灰色地帶未納入監管范圍。新方案可能將跨境購（包括之前不在范圍內的海淘、代購等）全面納入監管范圍，預計這一規模在100-150億左右，占整體容量15%，這也意味着在奶粉注冊制使得占整體供給20%的雜牌可能面臨退出之後，未來將有另外15%的供給將納入監管范圍，行業整體35%的供給量將面臨大量減少的局面。同時提示，行業調研顯示今年新生兒數量有望增加20%，奶粉行業需求將在今年9-10月份開始迎來需求拐點，明年在二胎全面放開有實質影響之後（16年初政策放開，17新生兒數量增加），行業需求有望迎來2-3年的向上周期。奶粉行業是最直接的受益產業，繼續提示供需結構面臨巨大變化背景下奶粉行業拐點的可能。 事件評論跨境購或將面臨全面監管，政策監管力度繼續加碼，利於行業格局加速出清：跨境購主要包括代購、海淘和跨境電商三種模式，據公開信息跨境購或將面臨全面監管。近幾年跨境購的規模迅速增長，據專家統計約為100-150億元（出廠價口徑），占我國奶粉行業規模的15%左右，國外通過注冊的生產工廠約70家，但是通過跨境購進入的品牌近千個，實際上是降低了行業的壁壘，一般商超的奶粉品牌不會超過10個。未來跨境購受到監管，奶粉注冊制規定一個奶粉生產廠家原則上不超過3個品牌，按照國外70個通過注冊的生產工廠計算，未來通過跨境購進入的品牌不會超過210個，將會大大減少品牌數量，提高跨境購渠道壁壘，利於行業格局出清，行業集中度有望提升。 黎明前的黑暗，預計行業拐點在四季度至明年一季度來臨：奶粉注冊制10.1開始執行，注冊周期至2018.1.1，但是廠商和渠道會先於政策最後期限作出反應，渠道會提前舍棄有退出風險的品牌。但是目前不確定的是雜牌的渠道和經銷商庫存還有多少？由於奶粉保質期為2年我們預計渠道囤貨至多三個季度至1年，今年渠道開始甩貨是從年初開始，因此預計庫存清理完畢在今年三季度至四季度。渠道庫存清理完畢後，行業的競爭將進入良性周期。 高度重視下半年二胎概念，奶粉是最直接和彈性最大的行業：行業調研顯示，上半年新生嬰幼兒數量增速超過20%，今年預計新生嬰兒數量增加超過300萬，由於對奶粉需求的帶動有6個月滯後期，我們預計會在9-10月看到奶粉行業需求的改善。明年在二胎全面放開開始有實質影響之後（16年初政策放開，17新生兒數量增加），行業需求有望迎來2-3年的向上周期。重點提示貝因美(002570,股吧)和伊利股份(600887,股吧)下半年的機會。 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】投資10至18歲孩子的最佳方案掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇中鐵二局資產重組獲通過 股票今日復牌大跌逾5%下一篇數據ǁ中資投資者在香港市場影響力擴大0
