債券發行（7.25-7.29）：超短融規模上升 其他券種回落

中誠信國際債市發行快報（7.25-7.29）

央行動態

上周央行在公開市場上共實施5期逆回購，全部為7天期品種，中標利率維持2.25%，規模總計6100億元。當周有5期逆回購到期，規模合計2850億元，最終上周貨幣市場實現資金凈投放3250億元；除此之外，上周有1010億元MLF到期，735億元36月央行票據到期。

貨幣市場

上周資金面趨向寬松。截至上周五，月內回購利率較前一周全面下行，最大幅度不超過22bp。截至上周五，隔夜、7天、14天、21天期及1月期回購利率分別為1.99%、2.36%、2.67%、2.80%、2.70%。

債券發行

債券市場共公開發行超短期融資券37只，規模合計464.00億元；發行企業短融12只，規模合計56.30億元；發行證券公司短融1只，規模合計30.00億元；發行中期票據14只，規模合計127.00億元；發行企業債8只，規模合計96.90億元；發行公司債19只，規模合計293.00億元。總體來看，除超短融的發行規模較前一周上升，其余各主要券種發行規模均有不同程度的下降。

上周共發行超短期融資券37只，規模合計464.00億元，其中27只9月期品種以及其他8個期限品種，主體級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級超短融平均發行利率為3.16%，較前一周上行6bp；AA+等級超短融平均發行利率為3.50%，較前一周上行3bp；AA等級超短融平均發行利率為4.15%，較前一周上行21bp。

上周共發行了12只企業短融，規模合計56.30億元，期限均為1年，主體級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級企業短融共發行1只，發行利率為2.78%，較前一周下行133bp，發行利差為52bp，較前一周下行130bp；AA+等級企業短融共發行2只，平均發行利率為3.65%，較前一周上行12bp，平均發行利差為138bp，較前一周上行13bp；AA等級企業短融共發行9只，平均發行利率為3.68%，較前一周下行17bp，平均發行利差為143bp，較前一周下行15bp。

上周共發行1只證券公司短融，規模合計30億元，AAA級主體發行的證券公司短融發行利率為2.71%。

上周共發行了14只中期票據，規模合計127.00億元，債項級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級中票為1只永續品種、1只1年期、2只3年期和和1只5年期債券，AAA級永續中票發行利率為4.28%，較前一周上行39bp；3年期AAA級中票平均發行利率為3.25%，較前一周上行9bp，平均發行利差為76bp，較前一周上行12bp；5年期AAA級中票發行利率為4.28%，發行利差為170bp。AA+等級中票包括1只永續品種、3只3年期和1只5年期債券，AA+等級永續中票發行利率為4.20%，與前一周持平；3年期AA+級中票平均發行利率為3.72%， 較前一周上行52bp，平均發行利差為122bp，較前一周上行51bp；5年期AA+級中票發行利率為4.20%，較前一周上行27bp，發行利差為161bp，較前一周上行30bp。AA等級為3只3年期和3只5年期品種，3年期AA級中票平均發行利率為4.47%，較前一周上行13bp，平均發行利差為198bp，較前一周上行15bp；5年期AA級中票平均發行利率為4.03%，較前一周下行37bp，平均發行利差為145bp，較前一周下行35bp。

上周共發行了8只企業債，規模合計96.90億元，債項級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級企業債為1只永續品種、1只6年期和1只7年期品種，AAA級永續企業債發行利率為4.19%；7年期AAA級企業債發行利率為3.80%，發行利差為101bp。AA+等級企業債為1只7年期債券，發行利率為4.57%，較前一周上行47bp，發行利差為178bp，較前一周上行29bp；AA等級企業債為3只7年期債券，平均發行利率為5.03%，較前一周上行90bp，平均發行利差為224bp，較前一周上行43bp。

上周共發行了19只公司債，規模合計293.00億元，債項級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級公司債包括8只3年期和1只5年期債券，3年期AAA等級公司債平均發行利率為3.04%，較前一周下行37bp，平均發行利差為57bp，較前一周下行8bp；5年期AAA等級公司債發行利率為3.33%，較前一周上行9bp，發行利差為75bp，較前一周上行7bp。AA+等級公司債為4只3年期和1只5年期債券，3年期AA+等級公司債平均發行利率為4.77%，較前一周上行77bp，平均發行利差為229bp，較前一周上行1bp；5年期AA+等級公司債發行利率為3.99%，發行利差為141bp。AA等級公司債包括2只2年期和5只3年期債券，3年期AA級公司債平均發行利率為5.10%，較前一周上行157bp，平均發行利差為262bp，較前一周上行28bp。

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