深港通”意義不亞于“滬港通”

國務院總理李克強日前在深圳考察時表示，滬港通后應該有深港通。有了高層的表態，相信深港通在不久的將來也能像滬港通那樣開閘試水。相對於滬港通，深港通雖然姍姍來遲，但實際上其意義並不亞於滬港通。至少，其為A股與港股的互聯互通邁出了重要的一步。

滬港通開閘試點是內地與香港市場發展的需要與必然。對A股市場而言，由於誕生的時間不長，在制度建設、市場監管、嚴懲違規行為以及投資者保護等多方面都存在著缺陷，香港市場作為一個成熟市場，在這些方面有許多值得內地學習與借鑒之處。而滬港通的試點，其意義顯然不僅僅在於能夠為A股帶來一定數量的增量資金，而從長遠來看，則在於兩個市場的“融合”。

客觀上，滬港通的開閘試點，成為目前正如火如荼的牛市“導火索”之一。在去年11月17日還未正式開通之前，善於“講故事”的市場就為投資者畫了一個大“餅”。有業內人士就鼓吹稱，滬港通將為A股帶來超過萬億的資金。然而實際上，截至今年1月6日收盤，滬股通3000億元的額度只用去了832億元，離萬億的規模還相差甚遠。但因為有了滬港通，其時處於低迷行情的投資者對股市充滿了期待，場外資金的跑步進場，造就了一輪未可預知的牛市行情。而且，此輪行情的后續發展同樣值得期待。

另一方面，因為有了滬港通，境內投資者對於港股市場的認識無疑更進了一步。如港股市場“仙股”遍地，不像A股低價垃圾股充滿“活力”；再如港股市場雖然處罰嚴厲，投資者保護做得比內地到位，但投資港股同樣充滿風險，像T+0回轉交易與沒有漲跌幅限制等，在讓投資者能夠獲得暴利的同時，也能在一個交易日內讓你虧得一塌糊涂。另外，港股再融資門檻比A股低，而且大股東玩法多，香港市場亦是充滿了“地雷”。比如其合股+供股多如牛毛（供股是一種再融資行為），像中國農產品曾於2003年10月、2010年9月及2011年6月先后三次進行股份10合1，2011年在合股后又來了個1供30。如果投資者在2003年10月前持股4萬股又沒有參與供股的話，那么現在的持股數僅剩余1股，香港市場的風險由此可見一斑。而且，香港市場的私有化多，在私有化的背后，投資者的損失往往“被注定”。盡管如此，滬港股的試點仍然值得肯定，滬港通不僅成為A股走出去的另一座“橋梁”，更會促進A股走向成熟，這是其隱含著的另一層意義。

與上海相比，深圳因為與香港臨近更具有區位上的優勢。深港通的開通，不僅僅只是為香港投資者提供了更多投資標的，以及為深市引入更多資金這么簡單。目前滬港通試點期間總額度不過5500億元，標的股票方面內地投資者可投資266只港股，香港投資者可投資滬市股票500余只，今後隨著滬港通的發展，額度放開，滬港兩市更多股票成為標的股票將是可期的，這有利於最終逐步實現滬市與港股的互聯互通。毫無疑問，深港通試點結束后將上演同樣的故事。如果深市與香港市場也實現了互聯互通，則意味著境內市場與香港市場的慢慢“融合”，這也將使內地市場與香港市場的全面互通得以實現。如此，將真正開啟A股市場的“走出去”之旅。