華龍證券：財政政策托底 經濟結構轉型艱難前行

6月PMI指數50.1%,較上月回落0.1%，連續四個月位於臨界值之上,繼續處於擴張區間。

分企業規模看，大型企業PMI為51.0%，比上月上升0.7個百分點，持續高於臨界點；中型企業PMI為49.1%，比上月下降1.4個百分點，降至臨界點以下；小型企業PMI為47.4%，比上月下降1.2個百分點，繼續位於臨界點以下。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數、供應商配送時間指數高於臨界點，從業人員指數和原材料庫存指數低於臨界點。生產指數為52.5%，比上月上升0.2個百分點，高於臨界點，表明制造業生產保持平穩增長。新訂單指數為50.5%，雖比上月回落0.2個百分點，但連續四個月穩定在臨界點上方，表明制造業市場需求延續擴張走勢，增速小幅放緩。從業人員指數為47.9%，比上月下降0.3個百分點，仍位於收縮區間，表明制造業企業用工量持續減少。原材料庫存指數為47.0%，比上月下降0.6個百分點，位於臨界點以下，表明制造業主要原材料庫存量降幅有所加大。供應商配送時間指數為50.7%，比上月上升0.3個百分點，高於臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間繼續加快。

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