高盛：日本央行寬松項目已接近極限

據彭博報道，就在日本債券創下三年多來最大跌幅之際，外界關于日本央行刺激項目達到極限的聲音變得不絕于耳，高盛集團就在其列。

高盛駐倫敦的利率策略師Rohan Khanna在一份研究報告中表示，日本央行行長黑田東彥難以讓保險商和養老金基金削減它們的日本長期國債頭寸，如果投資者不相信國債價格會降下來的話，那?對央行購債可持續性的猜測就不可能減退。在此之前，太平洋投資管理公司（Pimco）和日本財務省前官員?原英姿均表示，黑田東彥擴大日本央行創紀錄規模的刺激措施的空間所剩無幾。

日本央行上周決定維持債券購買規模和負利率不變，令投資者大失所望。日本10年期國債連跌四天，推動收益率周二距離3月份以來首次重返正值不到3個基點。高盛表示，這波跌勢折射出，市場認為央行可能重新考慮其政策組合、減少對進一步降息和擴大債券購買。

“我們的分析顯示，日本央行可以考慮購買日本國債以外的其他選擇，但是這些替代資?的流動性和充裕程度無法與國債媲美，”Khanna在8月3日的研報中表示。“如果市場預期不發生改變，對（刺激措施）可持續性的?論不會減弱，”而且需要“財政和貨?政策之間更加有說服力的互動，比如?生像債務貨?化這樣的舉措才能改變大家的看法。

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