光大證券今招股 2678元入場 較A股折讓36%超同業

於上海A股上市的大陸券商光大證券(601788-CN)(6178-HK)今(8)日起在港招股，擬發行6.8億股H股，香港公開發售佔10%，每股招股價介乎11.8元至13.26元(港元，下同)，每手200股，入場門檻約2678元，預計8月18日上市。以H股招股中間價計，光證H股比光證A股折讓36.17%，較大部分A+H上市同業折讓為大。

香港《文匯報》報導，光大證券目前在A股市場上市，上星期五(5日)收報16.81元人民幣，H股招股價比A股股價有折讓，以招股價中間價12.53元(即10.73元人民幣，匯率根據8月5日外匯中心牌價每港元兌人民幣0.85618)計算，H股比A股折讓36.17%，與大部分AH上市同業折讓為大。

根據招股書內容，光大證券擬於2017年7月至2018年6月1日分拆光證(國際)與新鴻基金融運營的業務，及任何可能收購的其他香港業務上市，3年內不能分拆子公司上市的限制已獲得港交所豁免。薛峰表示，現時未有分拆的確實時間表，會按既定計劃推進，又指光大證券國際化的目標並不止於在香港。

以招股價中間價12.53元計算，估計集資淨額為約82.36億港元。當中約35%用作進一步發展資本中介業務，35%用作現有境外業務營運及境內外平台的非內生性擴張，20%用於發展財富管理業務及機構證券服務業務，10%用作營運資金、後台系統搭建及一般企業用途。

光大證券昨指出，客戶交投減少對公司經營造成不利影響，不過副董事長兼總裁薛峰指中國經濟有好轉跡象，而股市與經濟靠近，對下半年的A股市場表示樂觀。他認為A股市場經過監管、市場規則、經濟結構調整，現時市場進入常態化水平，今年首兩季GDP增長處於合理水平，供給側改革正在推進、中產階級崛起成為一股支撐力量，有助A股市場發展。

薛峰又認為去年上半年A股市場處非常態行情，將之與今年上半年A股對比自然會產生悲觀情緒，今年上半年A股日均成交額有5700億元人民幣，比2013年和2014年多3倍和1.7倍，是近年的高位。此外，薛峰稱，中國證券化率比美國低，隨着政府將資本市場列入發展戰略，資本市場未來將有很大的需求和發展空間。