交銀國際譚淳：資金面持續寬松 貨幣政策維穩

本周銀行間流動性整體平穩，SHIBOR利率普遍下行，資金面維持寬松。央行公開市場重現凈回籠，貨幣政策維穩，短期內加碼寬松的可能性較低。7月，各類貨幣政策工具的中標利率並未發生調整，中期借貸便利（MLF）的投放規模增加，但常備借貸便利（SLF）和抵押補充貸款（PSL）的操作規模有所縮減。A股資金面部分改善，上市公司高管減持壓力緩解，滬股通資金持續凈流入，但兩市融資余額連續兩周凈流出，各板塊換手率下降，交易不及上周活躍。7月，A股IPO加速，首發融資規模上升，同時，偏股型基金的發行份額亦大幅增加。美國7月非農數據整體向好，美元走強，人民幣短期將承壓震盪，但進一步貶值空間有限。美國就業連續兩個月增長強勁，美聯儲加息預期再度升溫，人民幣長期將延續貶值趨勢。