必讀！這是黃金投資者100年來最重要的一張圖

本文作者 觀察家Bill Holter

對於黃金投資者來說，這可能是這個世紀最重要的一張圖表。如圖所示，這是自上世紀大蕭條以來，黃金對調整後的美國基礎貨幣走勢圖。圖中顯示，當前這一比值處於歷史低點，暗示金價被嚴重高估。

圖中的走勢與金價對應關系非常顯著，1933年，金價從20.67美元/盎司漲到了35美元/盎司；上世紀70年代，金價從35美元/盎司，漲到了850美元/盎司，並在1980年觸及頂部。到了2000-2001年，金價跌至256美元/盎司。這些都是非常重要的時代轉折點。根據圖像給出的信號，目前的金價就類似於歷史上低於20.67美元/盎司、低於35美元/盎司、低於256美元/盎司這樣的水平，屬於一段時期的最底部。

過去一百年來，海量的貨幣被創造出來，基礎貨幣不斷的增長，過去8年更是突飛猛進。

這就類似於切披薩，切的披薩越多，每份就越少。在金融上的稱呼就叫通脹，更多的貨幣對應同樣的商品，價格將上漲。

當前，通過印錢提高經濟增長的模式已經到了極限，銀行、經紀商、保險公司甚至政府的債務規模都處於歷史上從來沒有過的水平。

還有一個重要的點需要說明。有大量有力證據表明，美國政府多年來一直在私賣黃金，甚至包括外國存放在美國的黃金。現在幾乎沒有人相信美國還有8300噸的黃金儲備。

如果這一情況屬實的話，那麼上面的走勢圖將要繼續向下修正。

再來看看黃金市場，通常我們買黃金都是以紙面的形式存在，真實的實物黃金可能被重復抵押。比如在COMEX買入500盎司黃金，你拿到了500盎司的黃金合約，他們承若有真實實物黃金可以交割，但實際上可能是一份實物黃金對應多份合約。

這個游戲在美元體系穩定的環境下，已經玩了很多年了。我們不知道全球一共有多少紙面黃金擁有真實的抵押物。但我們知道沒有真實黃金支撐的合約最終只能是一張廢紙。

目前，考慮到美元的巨大體量，黃金正處於最便宜的階段。而金融系統已經到了最危險的時候，黃金對調整後的美國基礎貨幣比值也處於歷史低點，現在買黃金正是時候。