張書潤：黃金蟄伏待佳機 原油震盪空軍臨

和訊特約

導讀：「負利率」是當前全球金融格局的一大顯著特征。在負利率時代，安全資產供不應求，這就是所謂的「資產荒」。國際油價反彈，黃金等避險資產備受歡迎。

為了遏制通縮，推動本幣貶值，歐洲、丹麥、瑞士、瑞典和日本央行分別於2014 年6月、2014年9月、2014年12月、2015年2月及2016年1月開始把其貨幣政策利率降至負利率水平。進入2016年，實施負利率政策的國家和地區在擴大，負利率程度在增加，其覆蓋范圍從商業銀行在央行的存款進一步擴展到銀行間市場和國債市場，而且更多的國家還在醞釀減息、或者執行負利率政策的可能性。在負利率時代，安全資產供不應求，這就是所謂的「資產荒」。國際油價反彈，黃金等避險資產備受歡迎。本質而言，全球這場負利率貨幣實驗看起來是非常規的寬松政策，然而，實際上銀行的信貸緊縮風險卻未得到根本解除，對全球金融市場的長期結構性影響絕不能忽視。

智合福金特邀分析師張書潤認為全球主要經濟體貨幣政策在短期趨於一致後，再度轉為分化，而英央行的貨幣寬松政策，美聯儲的加息預期升溫，都會推升美元指數上漲，對風險資產形成較大下行壓力，新興市場或受到新一輪沖擊。近日市場大部分時間仍以調整為主，非農的靚麗沒能形成持續性影響，本周美元指數一漲一跌，基本上看不到多頭的乘勝追擊，然不可否定的一點是非農的利好確實對美聯儲加息大有裨益。可以說從年初到現在有關加息的討論從未停止過，但一切似乎都是在重復去年的故事。加息的預期總是起起伏伏，加息的行動總是若即若離。這不免會讓部分投資者感到疲乏與厭倦。近日非農一役非農數據，美元手中着實握有優勢，然這種優勢並不是壓倒性的，市場對美聯儲的貨幣政策依然只是停留在預測階段，對美聯儲9月加息預期也並未達到高溫狀態。這意味着一切都還存在變數，而這種變數最大方面還會來自美國經濟數據。可以說持續利好的經濟數據是加息預期保持溫度或進一步升溫的保證，而一旦數據不及人意，那麼這一切又有可能回到原點。就目前而言，美元與非美之間沒誰占優絕對性優勢。家家有本難念的經的現狀還會持續上一段時間。歐元區受多方掣肘自不必多說，英國，日本以及澳大利亞的寬松之路能否走的順暢現在還不好妄下斷言。尤其日本，今年的負利率收效甚微，如今的進一步寬松日元的貶值程度也並沒有達到預期所想。八月的市場震盪行情或難避免。

近期行情似乎讓愛好於黃金與原油的投資朋友摸不着頭腦，原因在於沒有深入的分析近期走勢。其實行情並不是沒有規律可循，世間萬事萬物有得必有失,有因必有果,有來必有往,只不過有先有後,有遲有早而矣。然而萬事不可強求,得其所得,失其所失,聽而來之,去而待之,慢而處之,不心急不火燥,大道自然!對於行情也是一樣，筆者一直強調趨勢而為，震盪行情區間做，趨勢行情順勢做，操作最忌心急，無耐心者敗已數矣。關於行情分析，我一直都有自己獨特的分析方法，業精於勤而荒於嬉，我所有的分析和觀點當然不是每日的隨意認為，多年沉浸在一種工作中，我沒有枯燥和疲乏，這更能顯示出我的專業和認真，行成於思而毀於隨，我有我自己的堅持，作為分析師，我從來不會告訴自己要做多久，也不要問我打算做多久，我要說的是，這就是我的人生！

現貨黃金自低位企穩1312後反彈至1365遇阻回落，受到基本面的利空影響，金價兩次回踩1330企穩再次反彈，借助於美指的回落，避險資金的涌入，黃金一舉突破1350阻力，最高至1356，隨後便開始回調，目前暫時企穩於1345上方，不過此支撐位仍是日內需關注的重要位置。從長遠方向來看，黃金的避險屬性是無可取代的，而且易受恐慌情緒影響，黃金中長期看漲的思路暫時還是沒有改變。只是目前受制於1335-55的區間內震盪選擇，一旦出現方向那麼還有不小的走勢。。

從短期的趨勢來分析，周三亞歐盤行情的走高完全在筆者的預期之內，此前非農數據還未公布之時薇信訂閱號，張書潤就已經分析過了，不管數據是利多還是利空的，行情整體的趨勢都是偏漲的。不過昨晚的跌勢卻出乎筆者預料，金價與美指同回落，主要還是多頭獲利了結，黃金離非農下跌時的價格更遠了一步，不過也不要太過於灰心，基本面對黃金構成支撐，技術面也是看漲，料行情也不會跌到哪里去。

黃金短期走勢來看是在1335-55的區間內選擇方向，這點可以從黃金4小時的圖表中很清楚的看到，黃金在本周來幾次試探1330附近支撐都有比較強勢的買盤支撐推動拉起並且在短線突破站上1334後一度觸及到1357附近的高點位置。雖然目前有所回撤但是至少在1335之前認為黃金還是有上漲反彈的機會。在這樣區間內震盪選擇方向的時候黃金不管是朝上突破站上1360還是朝下走跌破1330對於黃金而言起碼還有30-50美金的走勢。所以今日內在沒有跌破1335之前黃金維持低多的思路。依然看好還有反彈的可能。若是上漲則關注1355以上的阻力得失。

原油短期的空頭趨勢還將延續是不爭的事實，但是薇信訂閱號張書潤認為如果從長遠來看，原油價格肯定不限於40美金左右，以後的價格肯定是現在的兩倍或者三倍，畢竟原油是不可再生資源，用完了就沒有了，所有其價值是相當寶貴的。短期的空頭趨勢主要是受到庫存影響，本周的API庫存數據表現不佳之後，EIA庫存數據再度增加對於原油價格造成較大壓制。市場暫時無視了歐佩克所言在9月份關於凍產的可能性。

目前來看原油暫時還是維持在40-43的區間內震盪運行，原油是在43附近構築了頂部趨勢並且借助數據較大下跌，跌破了42位置之後目前趨勢應該是看空的。日內關注42附近阻力觸及還可做空止損42.60即可。支撐則是看待40.5附近位置。

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14:00 德國第二季度未季調GDP年率初值，德國7月CPI月率終值；

17:00 歐元區第二季度GDP年率修正值，歐元區6月工業產出月率；

20:30 美國7月零售銷售月率、美國7月PPI月率；

22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數初值，美國6月商業庫存月率；

周六 01:00 美國至8月12日當周石油鑽井總數；

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