歐美政策背道而馳 歐元疲軟押注風潮再起

認為歐元兌美元會走軟的押注今年多數時間都顯得孤立無援，但如今這類押注終於迎來了曙光，因為投資者預期歐洲央行進一步放寬貨幣政策的機率上揚。

路透社報導稱，數月來歐洲央行和美國聯邦儲備委員會的貨幣政策背道而馳的情形昭然若揭。面對美國經濟改善的跡象，外界預計美聯儲會加息；而歐洲央行料將維持寬鬆政策，因歐元區增長和通脹均表現疲軟。

盡管如此，歐元力排眾議，從3月份略低於1.05美元的水平起漲，到了上周更是逼近1.15美元。

但如今看來，歐元恐怕還是擺脫不了下跌的命運。盡管美聯儲上周維持利率不變，但美聯儲決策人士稱今年仍有可能加息；而歐元區決策人士則稱，歐洲央行有可能擴大通過購買資產刺激經濟的政策規模。

衡量外匯期權需求的一個月和三個月歐元/美元風險逆轉指標顯示，市場看跌歐元程度創逾七周之最。未來外匯波動程度指標隱含波動率也上升。

“我們預計歐洲央行擴大寬鬆舉措將令匯價突破近期交易區間，並重燃歐元兌美元跌勢，”巴克萊外匯規則部歐洲主管marvin barth稱。

“歐洲央行的工作重點應重新側重於歐元區愈發明顯的脆弱性及歐元進一步疲軟。”

歐洲央行首席經濟學家普雷特重申，一旦經濟動盪致使需采取行動時，歐洲央行將“迅速且果斷”修正其萬億歐元購債計劃。此番講話發表后，歐元的偏空氣氛重燃。

相比之下，在大西洋(600558,股吧)另一端的美國，兩位美聯儲決策者周一明確表示，2015年很有可能升息。的確，投資者預期12月升息的機率有50%。

“由於更多投資者押注美聯儲可能在12月升息，我們認為歐元兌美元將承受更大壓力，”野村駐倫敦外匯規則師yujiro goto稱。

周二，歐元兌美元觸及1.12下方的兩周低位，自上周五所及高位1.1460回落。歐元兌避險貨幣日圓亦跌1%。

美聯儲與歐洲央行政策前景迥異，導致大量押注作多美元，同時又有大量押注作空歐元，但由於美聯儲推遲升息預期，這些押注大多並未解除。

截至9月18日當周，美元凈多倉下降至逾一年最低點。

這帶動美元走貶，扶助歐元由3月觸及的12年低點1.0457美元回升。

此外，中國8月安排人民幣貶值，導致全球市場震盪后，以歐元作為融資貨幣的利差交易未被解除，也令歐元受到支撐。人民幣走貶與全球經濟放緩疑慮的余波，令歐元在8月24日觸及1月中以來最高水平1.1728美元。

在歐洲央行將存款利率調降至負值，透過資產購買計劃向金融體系挹注歐元后，這些利差交易開始出現。

由於對歐洲央行進一步放寬政策的預期再現，其中可能包括進一步調降存款利率，交易商稱投資者與投機客正在重新集結將再度作空歐元。

“依據歐洲央行提升量化寬鬆政策規模的可信度，我們預計歐元/美元有可能再跌6-10個大點，”高盛分析師在周一發布的一項報告中表示。高盛預期歐洲央行的資產購買計劃將持續至2017年中期。