原油重回供需平衡將延後 潑OPEC凍產冷水

和訊網消息 OPEC宣布將在9月26-28日能源會議再次討論聯合限產，希望凍產協議再次推動油價上揚。

銀河證券石化行業分析師王強、羅婷發布報告稱，鑒於OPEC產量連續保持高位，美國原油產量下降趨緩、庫存仍在歷史高位、而鑽機數止跌回升；預計原油需求增長約120萬桶/天，原油重回供需平衡預計要延後至2017年下半年。油價已反彈至覆蓋大部分產油盈虧平衡線以上，開始進入50美元上下的平衡價格區間，預計未來2-3年油價有望回到60-70美元/桶。

王強、羅婷認為，油價之前一路走低，供應過剩和需求不振被視為關鍵因素。一季度主要產油國轉變不減產態度並支持「凍產」，油價超跌接近現金成本區間，催生了上半年油價反彈。

一方面，庫存仍處於歷史高位、鑽機數止跌回升；另一方面，原油供過於求的基本面改善仍舊較為脆弱，全年需求增長預測目前依然在1.2百萬桶/日，加拿大火災和尼日利亞武裝對原油供給沖擊影響已減弱。

市場對原油庫存過剩的憂慮仍持續，OPEC7月原油產量為3310萬桶/日，連續九個月保持在3200萬桶/日以上；沙特產量創2015年8月來新高，伊朗產量增長至363萬桶/日，為2011年以來新高。上周美國活躍鑽機數連升七周，為逾兩年最長增勢，且增加17座。油氣鑽機數為481台，總數依然保持1999年以來的低點。美國原油產量下降至845萬桶/日，下降趨勢趨緩。美國商業原油庫存逆轉下降趨勢繼續回升，本周增加106萬桶，總量增至5.24億桶，今年以來一直保持在5億桶以上的歷史高位。且IEA在月報中預估未來數月全球原油庫存將穩健下滑，這將有助於緩解過剩窘境，2016下半年油市將會開始趨緊。7月中國原油產量降低8.1%，至五年最低的1,672萬噸，這也提振油價，因這意味着中國不得不進口更多原油。