投機情緒指標暗示金價到了危險時刻

本文作者為貴金屬交易專家Steven Saville

一般來說，黃金ETFs基金增加或者其他ETFs基金增倉並不會導致價格上漲，因為他們與總的成交量相比，顯得微不足道。

然而，觀察這些基金的持倉變化是一種非常有效的情緒指標。

以全球最大的上市交易基金SPDR黃金交易基金為例，其股價GLD越高，暗示市場情緒樂觀，反之則表明市場非常悲觀。

如下圖，這也解釋了金價與GLD之間很強的正相關性。

過去幾個月，投機性買盤增長強勁，這也部分反映了GLD的上漲，但是更多反映在了期貨相關的投機倉位的增加上。

短期投機性多頭的擴張對於金價是非常危險的。投機性的投機熱情消退雖然不會引發市場的反轉，但是其他因素導致金價下跌的時候，極端的多頭持倉將會加劇市場的跌勢。