IMF警示歐洲央行負利率政策效用已達極限

本文由安邦咨詢授權和訊網智庫發布

針對歐洲央行2014年6月以來實行的負利率政策，國際貨幣基金組織（IMF）日前表示，隨着負利率政策達到其效用的極限，歐洲央行（ECB）可能需要更加依賴資產購買來提供貨幣刺激。

歐洲央行作為第一個實行負利率的主要央行，自實行該政策以來，經濟學家和官員們對於降到何種水平爭論不休，今年3月份歐洲央行管理委會已將存款利率下調至-0.4%，而央行行長德拉基也承認負利率會對銀行造成一定影響，曾暗示利率在零以下存在極限。

IMF經濟學家ANDY JOBST和HUIDAN LIN認為，雖然歐元區的負利率政策成功地緩解了銀行及客戶面臨的金融局勢，刺激了信貸溫和擴張，並支撐了經濟增長和通貨膨脹，但也擠壓了銀行的盈利能力，帶來了銀行放貸能力減弱的風險。

兩位經濟學家並對此警示，「進一步降息可能會減弱貨幣政策的有效性，未來，歐洲央行可能需要更加倚重資產收購。」

據了解，目前，歐洲央行的刺激政策包括擬實行至2017年3月的每月800億歐元債券購買，以及旨在刺激銀行給予企業和家庭放貸的TLTRO計劃。