交通運輸：總體供需匹配良好 薦5股

■國內客運：2016年7月，東航、南航、國航國內航線客運人公里同比分別變化2.2%、2.3%和4.0%；投放運力方面，東航、南航、國航國內航線可用座公里同比分別變化1.4%、3.1%和2.3%；客座率方面，東航、南航、國航國內航線7月分別為82.7%、79.9%和83.0%，同比增加0.6pts、-0.7pts和1.4pts，環比增加0.3pts、-1.1pts和-0.3pts。

■國際客運：2016年7月，東航、南航、國航國際航線客運人公里同比分別變化34.6%、19.9%和21.0%；投放運力方面，東航、南航、國航國際航線可用座公里同比分別增加32.9%、21.0%和19.3%；客座率方面，東航、南航、國航國際航線7月同比分別變化+1.0pts、-0.8pts和+1.2pts至82.8%、81.9%和83.2%。

■暑運上半場小結：7月，國內、國際航線的旅客量增幅均高於其運力增投水平，全市場整體運行良好。國內航線維持了9%左右的旅客量同比增長，國際航線則是交出了三成以上高增長的搶眼數據。出入境航線上，去年暑期韓國因「感染」MERS疫情，致使旅游人數大幅減少，今年恢復元氣，7月旅客量同比大漲145%，成為最大亮點。

■投資建議：航空暑運旺季延續，中航信最新景氣指數144，一路高歌刷新四年來最高紀錄。民航全市場運輸量自6月起持續上揚，其中國內航線客運量順利突破春運高點，票價方面整體呈小步前進態勢，本周環比微漲1%。3Q16航空供需面尚可，預計匯兌損失大幅下降，南航、國航、東航受益明顯，同時關注春秋和吉祥航空(603885,股吧)。

■風險提示：惡劣天氣影響，需求低於預期，油價大幅上漲，匯率大幅貶值等 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】