債券發行（8.8-8.12）：企業短融和企業債規模有所下降

央行動態

上周央行在公開市場上共實施5期逆回購，全部為7天期品種，中標利率維持2.25%，規模總計4650億元。當周有5期逆回購到期，規模合計3750億元，最終上周貨幣市場實現資金凈投放900億元。

貨幣市場

上周資金面基本保持平穩。截至上周五，14天期內回購利率較前一周小幅上行，最大幅度不超過2.5bp，更長期限則與前一周持平。截至上周五，隔夜、7天、14天、21天期及1月期回購利率分別為2.01%、2.33%、2.63%、2.65%、2.68%。

債券發行

債券市場共公開發行超短期融資券51只，規模合計652.00億元；發行企業短融17只，規模合計110.70億元；發行證券公司短融1只，規模合計11.00億元；發行中期票據27只，規模合計471.50億元；發行企業債6只，規模合計64.80億元；發行公司債23只，規模合計340.00億元；發行金融債5只，規模合計145.00億元；發行資產支持證券2只，規模為84.53億元。總體來看，企業短融和企業債的發行規模較前一周有所下降，其余各主要券種發行規模均有不同程度的上升。

上周共發行超短期融資券51只，規模合計652.00億元，其中39只9月期品種以及其他7個期限品種，主體級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級超短融平均發行利率為2.87%，較前一周上行24bp；AA+等級超短融平均發行利率為3.05%，較前一周下行13bp；AA等級超短融平均發行利率為3.80%，較前一周下行49bp。

上周共發行了17只企業短融，規模合計110.70億元，期限均為1年，主體級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級企業短融共發行4只，平均發行利率為3.42%，較前一周上行18bp，平均發行利差為126bp，較前一周上行22bp；AA+等級企業短融共發行4只，平均發行利率為2.88%，較前一周下行171bp，平均發行利差為72bp，較前一周下行166bp；AA等級企業短融共發行9只，平均發行利率為3.26%，較前一周下行3bp，平均發行利差為110bp，較前一周上行1bp。

上周共發行1只證券公司短融，規模合計11.00億元，AA+級主體發行的證券公司短融發行利率為2.56%。

上周共發行了27只中期票據，規模合計471.50億元，債項級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級中票為3只永續品種、1只1年期、3只3年期、4只5年期、2只7年期、3只6年期和1只10年期債券，AAA級永續中票平均發行利率為5.69%，較前一周上行170bp；3年期AAA級中票發行利率為3.57%，較前一周上行58bp，平均發行利差為117bp，較前一周上行66bp；5年期AAA級中票平均發行利率為3.29%，較前一周下行4bp，平均發行利差為76bp，較前一周上行1bp；7年期AAA級中票平均發行利率為3.50%，平均發行利差為82bp。AA+等級中票包括1只永續品種、2只3年期和1只5年期債券，AA+等級永續中票發行利率為3.69%，較前一周下行61bp；3年期AA+級中票平均發行利率為3.44%，較前一周下行160bp，平均發行利差為105bp，較前一周下行158bp；5年期AA+級中票發行利率為4.23%，較前一周上行3bp，發行利差為167bp，較前一周上行5bp。AA等級為2只3年期和4只5年期債券，3年期AA級中票平均發行利率為5.00%，較前一周下行66bp，平均發行利差為263bp，較前一周下行26bp；5年期AA級中票平均發行利率為3.78%，較前一周下行69bp，平均發行利差為129bp，較前一周下行60bp。

上周共發行了6只企業債，規模合計64.80億元，債項級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級企業債為1只7年期品種，發行利率為3.43%，較前一周下行17bp，發行利差為70bp，較前一周下行14bp。AA+等級企業債為1只7年期債券，發行利率為4.38%，較前一周上行20bp，發行利差為170bp，較前一周上行28bp。AA等級企業債為1只5年期和3只7年期債券，5年期AA級企業債發行利率為3.89%，發行利差為140bp；7年期AA級企業債平均發行利率為4.69%，較前一周上行8bp，平均發行利差為200bp，較前一周上行15bp。

上周共發行了23只公司債，規模合計340.00億元，債項級別包括AAA、AA+和AA共3個級別。AAA等級公司債包括5只3年期、2只5年期和1只15年期債券，3年期AAA級公司債平均發行利率為3.06%，平均發行利差為68bp；5年期AAA等級公司債平均發行利率為3.18%，較前一周下行8bp，平均發行利差為70bp，較前一周上行2bp。AA+等級公司債為2只3年期、4只5年期和1只7年期債券，3年期AA+等級公司債平均發行利率為3.43%，較前一周下行347bp，平均發行利差為106bp，較前一周下行343bp；5年期AA+等級公司債發行利率為3.30%，較前一周下行10bp，發行利差為78bp，較前一周下行4bp；7年期AA+級公司債發行利率為3.55%，發行利差為87bp。AA等級公司債包括7只3年期和1只5年期債券，3年期AA級公司債平均發行利率為4.68%，較前一周下行64bp，平均發行利差為229bp，較前一周下行59bp；5年期AA級公司債發行利率為3.80%，較前一周下行40bp，發行利差為124bp，較前一周下行40bp。

上周共發行5只金融債，規模合計145.00億元，3年期AAA級金融債發行利率為2.98%，發行利差為61bp；5年期AAA級金融債發行利率為3.09%，發行利差為61bp。3年期AA+級金融債發行利率為3.20%，發行利差為79bp；5年期AA+級金融債發行利率為3.48%，發行利差為92bp。3年期AA級金融債發行利率為3.39%，發行利差為101bp。

上周共發行2只資產支持證券，規模為84.53億元。優先檔級別為AAA，平均參考收益率為2.88%。

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