中金：龍光地產上半年業績超預期

香港 2016 年 8 月 22 日電 / 美通社 / -- 中金發表報告指，龍光地產（3380.HK）中期業績超預期，核心淨利潤同比增長 24.9% 至人民幣 8.64 億元，超出中金預期 15.0%，上調評級至「確信買入」，為中金房地產板塊的首選股票。該行更上調目標價至 4.34 港元，對應 2016 年 NAV 折讓 60%。

中金指出，龍光今年首七個月合同銷售額同比增長 67%，全年銷售目標完成 70%，領先同行。公司已將銷售目標提高至人民幣 280 億元，隱含同比增長約 40%。該行認為集團位於深圳區域的可售資源將支持未來銷售，並預期未來兩到三年公司銷售額仍可以輕鬆實現超 30% 的年度增長。

該行指出，龍光位於深圳的旗艦項目將領跑利潤率的提升，因此該行分別上調 2016 及 2017 年核心淨利潤率預期至 14.2% 及 15.2%，核心淨利潤預測增長至人民幣 28 億及 40 億元。

此前，龍光地產公布中期業績後獲野村發表報告指其前景可觀，重申「買入」評級，更上調目標價至 4.16 港元。該行看好公司現有約人民幣 1,600 億元貨值的可售資源，其中超過 70% 來自深圳區域，野村相信將可支持公司於未來兩年間錄得 40% 的銷售年複合增長率。野村預測公司的合約銷售將於 2016 年增長至人民幣 288 億元，更預測 2017 年將突破人民幣 400 億元的合約銷售，其中深圳項目的貢獻佔比將分別達 50% 及 60%。該行預測龍光地產 2016 至 2018 年淨利潤將實現超過 30% 的年複合增長率，加上其派息率對應現時股價達 5.2%，對應 2016 年 NAV 折讓 58%，該行認為龍光地產的估值非常吸引。

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