深港通加持 中小型股添利多 大中華中小基金錢景亮

8 月以來陸港股 (深證、恆生、上證) 挾政策作多及資金持續回流新興市場，漲幅居全球股市前三名。復華投信表示，若深港通開通，將為成長性高且產業趨勢明確，但以往外資難以進入的深圳中小型科技股，提供最佳的投資管道，聚焦新經濟題材或布局陸港中小型股之大中華中小基金將受惠。

復華投信海外股票部大中華組研究主管楊佳升表示，除了成長性佳之新經濟概念中小型股受益之外，深港兩地稀缺性產業，例如深市的白酒、醫藥、軍工等；港股的博彩娛樂、殯葬、金融等，被法人看好有機會獲得資金青睞。

根據統計，與滬市相比，深市小市值和中小型股票比重高，產業中的新經濟、科技、醫療保險、選擇性消費、新材料等產業比重亦高於滬市，且多為民企及私企。楊佳升認為，過去不受境內炒作資金青睞，本益比相對較低的龍頭股，亦有望吸引海外長線資金流入。此外，深港通亦顯示中國大陸資本市場持續走向國際化，大幅提高 MSCI 在 2017 年將 A 股納入全球指數系列成分股的機率，對 A 股長線走勢將是重大利多。

復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，深股通範圍預計涵蓋深證中小創新指數及深證成分指數，以及深交所的 A+H 股，港股通則由目前的恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數和 A+H 股外，預計新增恒生小型股指數。儘管目前市場提前反映深港通獲批利多，短期內相關概念股可能會利多出盡，不過，市場推估深港通今年底有望正式實施，後市行情仍可期。

中金公司發布報告指出，深港通取消總額度限制並擴充交易標的，有利兩地市場更加一體化和國際化，並提升交易活躍度，對市場情緒帶來積極影響。總體來看，低估值個股有望獲得重估，稀缺性品種有望獲得更多追捧。

基金投資涉及新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依中華民國相關法令及金管會規定，基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過該基金淨資產價值 10%，故本基金非完全投資在大陸地區有價證券，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站 (http://www.fhtrust.com.tw) 中查詢。