中國放寬A股門縫對外招手 但…外資真敢放心進來嗎？

中國上週正式宣布深港通詳情後，有人看好將為深圳與香港兩地帶來新一波行情，也有外界質疑滬港通開通迄今近兩年，整體交易流量並不大。究竟深港通上路後表現會一樣乏善可陳，或有機會走出自己的一片天？

分析師認為深港通開放未必對基本面帶來太多改變，尤其深圳主板、中小板以及創業板本益比超過 40 倍、50 倍及 70 倍，短期內外資恐怕不會快速進入深圳股市。

《CNBC》報導，獨立分析師 Fraser Howie 指出：中國尚未建立可信賴市場的價值，就算開放股市也不能解決基本面問題。他認為滬港通表現持續疲軟有部分程度是因為中國監管環境存在一些不確定性，使投資人望而卻步。

野村證券最新報告指出，回顧先前滬港通開通前，市場期望很高，但開通後影響並不大。但野村仍看好深港通最後會比滬港通更有影響力。一來深港通並無整體額度限制，加上滬港通額度亦已取消整體額度限制，將有助資金自中國穩定流入 H 股。

也有分析師認為深圳市場表現可能會比上海更吸引人，主要原因在於組成類股截然不同。由於深圳股市掛牌企業有許多被視作中國新經濟引擎的科技與消費類股，與上海股市以銀行、國企等傳統經濟類股有明顯區別。

高盛在最新報告中指出：「深圳企業多半為新興市場行業，包括科技、媒體和醫療保健等」，雖然看來充滿機會，但高盛也警告投資深圳股市風險也不小，由於該市場以散戶為主力，有絕佳的成長前景可能造成股市估值高、投機性更強。

有分析師認為，開放深圳股市的象徵性意義更大。匯豐中國股票策略主管 Steven Sun 表示，這代表中國已準備好進一步向全球開放股市。在經歷去年夏天以來股災陰影和今年年初的大幅波動後，此舉是中國對外展現信心的重要舉動。凱投宏觀中國經濟學家 Julian Evans-Pritchard 指出：「這是决策者會繼續致力於金融改革和資本帳戶自由化的重要標誌」。