梁育詩：油價經歷牛熊，金價只是微調

昨日提到：油價經歷七連陽之後，已經用盡『洪荒之力』才爬升至48.50美元，反彈接近尾聲，果然受阻於關鍵心理關口50，出現明顯大幅度調整至47美元附近。在過去的兩個多月，油價先後經歷了牛轉熊、熊轉牛的格局變化。6月初，油價曾經一度攀升至50美元的上方，但到了8月初，油價一度跌破40美元，陷入了技術性熊市，但短短半個月，又回升至48美元，重新進入技術性牛市行情，但只是熊轉牛的假突破，後市呈現回吐調整的壓力。

上周，9月紐約原油期貨和10月布倫特原油期貨分別上漲約9%和8%，分別創下今年3月初和4月份初以來最大單周漲幅，且較8月初的低點反彈逾20%，重新進入技術性結構牛市行情。這一波的反彈，主要是市場憧憬OPEC將限產、美國原油庫存減少及大量空頭回補所致。但是隨着油價的回升，美國石油鑽井平台數目增加10台至406台，為連續第八周上漲，創下自2014年來最長時間連續上漲。在過去12周內，有11周原油鑽井平台數目都在增加(由316台增長90台，到現在的406台)。本周，美國能源署（EIA）將公布EIA及API原油庫存。

但從基本面來看，油市依然不容樂觀。原油庫存仍然高企，沒有得到有效的消化，另外，OPEC產量持續上升，沙特並沒有限制產量，反而7月原油產量達到1067萬桶/日，創歷史新高。伊拉克7月產量達到433萬桶/天，同樣創紀錄。伊朗增產的速度較年初上漲了25%，高達385萬桶/日。中東石油大國各懷鬼胎，能否在下月的OPEC臨時會議達成凍產談判，值得懷疑。近期油價反彈，僅屬曇花一現，空間有限，將近尾聲，隨時面臨大幅下滑的風險。

相對油價大起大落(經歷了熊轉牛、牛轉熊的格局變化)，金價只是微調。黃金昨日先跌後漲，迅速反彈收復跌幅。從技術型態來看，金價近期二度下探至1330美元，出現溫和的速度的輕微反彈，目前反復中軸線徘徊整固，但回升動力不足，後市仍然呈現調整回落態勢，反復寬幅震盪，從技術型態來看，金價受阻於楔形上軌1345美元(黃金分割線的50%回吐位)。上行阻力在1350/1355。下方支撐1320/1315。